铝：★☆☆（累库放缓，消费不及预期，铝价有回调可能）
　　美国2月通胀高于预期，不过6月降息预期未降，美元指数先涨后跌，外盘金属受影响短暂下挫后反弹，LME三月期铝价收涨0.49%至2263美元/吨。国内夜盘高开短暂回落有快速回升，沪铝主力合约收高于19210元/吨。早间现货市场表现无亮点，个别大型贸易商有一定接货，下游刚需少采，持货商出货积极，总体成交量有限。华东市场主流成交价格在19130元/吨上下，较期货贴水40左右。华南市场持货商仍有挺价表现，但总体成交一般。广东主流成交价格在19110元/吨上下。消费继续回升，不过终端事总体恢复情况不及预期，铝加工企业订单欠佳，原材料采购量受限。供给端总体变化不大，云南产能着手复产，短期不会有产量贡献。累库节奏有所放缓，不过库存拐点尚未到来。短期铝价缺乏进一步上行驱动，有回调的可能。操作上建议以回调后试多。
　　铜：★☆☆（超预期的美国CPI未压制铜价，预计延续强势）
　　隔夜铜价先抑后扬，主力2405合约收于69910元/吨，涨幅0.01%。隔夜公布的美国2月CPI同比增3.2%，高于预期的3.1%，前值为3.1%，打压市场的降息预期，铜价承压走弱，但之后又震荡走高。从铜基本面来看，虽然国内仍处于季节性累库阶段，且累库幅度超过往年同期，但随着下游消费的恢复，而且目前国内废铜供应偏紧；3月下旬将进入去库阶段，LME库存延续去库，全球库存仍偏低。铜精矿现货加工费TC已跌破20美元/吨，创历史新低，叠加粗铜供应亦不宽松，或对二季度国内精铜供应造成影响。目前下游消费来看，新能源、家电订单表现向好；在新能源领域高增长的提振下，铜消费有韧性，叠加低库存、供应干扰。预计铜价将延续偏强运行，可考虑逢低建立多单。