铁矿石：
　　【行情复盘】
　　铁矿石日间盘面企稳，主力合约下跌2.23%，收于831.5.
　　【市场逻辑】
　　今日铁矿石现货市场价格企稳。全国45港铁矿库存总量14187.88万吨，环比增加2.4%，47港铁矿库存14727.88万吨，环比增加2.6%。3月4日-10日，澳巴铁矿发运总量2522.4万吨，环比减少22.1万吨。其中澳矿发运1895.6万吨，环比增加59.5万吨，发往中国的量1495.6万吨，环比增加44.8万吨。巴西矿发运626.7万吨，环比减少81.7万吨。本期中国47港铁矿到港量2126.4万吨，环比减少398万吨。45港到港量2024.7万吨，环比减少352.3万吨，北方六港到港量984.5万吨，环比减少257.1万吨。上周247家钢厂铁水日均产量222.25万吨，环比减少0.61万吨。
　　【交易策略】
　　短期关注铁水产量恢复速度，操作上注意谨慎，避免追涨杀跌。
　　焦煤:
　　【行情复盘】
　　焦煤日间盘面维持稳定，主力合约上涨0.68%收于1703元/吨。
　　【市场逻辑】
　　2024年国内GDP增速目标定在5%，广义财政扩张的比较明显，年初以来国内投资增速整体较好，宏观经济指标已出现企稳回升迹象。1-2月钢材出口超预期，外需也较为强劲，市场当前对铁元素总需求的悲观预期后续大概率会出现预期差。宏观层面中期对黑色利多。节后国内煤矿集中复产，样本炼焦煤原煤和精煤产量出现持续增加，坑口库存出现累库。但上周国内精煤产量增速和坑口库存速度均出现放缓。蒙煤年初以来通关回升较快，但俄煤年初以来进口量大幅下降，年内外煤进口增量有限，主焦总供给仍有约束。下游焦钢企业厂内焦煤库存春节期间下降，节后焦企第四轮提降，第五轮提降仍有预期，下游补库意愿不强，仍以消耗厂内库存为主，当前厂内库存已降至历史同期最低水平。随着成材表需的回升，旺季需求释放后，铁水产量进入二季度后预计加快提升，终端至成材再到炉料端价格的负反馈传导将结束。焦化厂对焦煤有望加大采购力度，焦煤价格有望反弹。
　　【交易策略】
　　主焦的后续供给仍有约束。随着终端成材消费的复苏，铁水产量二季度有望提产，焦化企业补库意愿将增强，经过年初的回调之后，焦煤价格中枢有望上移。
　　焦炭：
　　【行情复盘】
　　焦炭日间盘面维持稳定，主力合约下跌0.31%收于2244元/吨。
　　【市场逻辑】
　　焦炭第五轮提降部分落地，但焦化企业表现出挺价意愿，焦钢博弈加剧。基本面方面，春节期间钢厂以消耗厂内焦炭库存为主，节后铁水产量复产速度偏慢，钢厂主动提产意愿不强，对炉料尚未有明显的补库意愿，钢厂厂内焦炭库存持续下降，已处于近年历史同期最低水平，对焦炭提降压力增大。焦企当前多出现亏损，开工率上周继续下降，焦企厂内库存去化速度加快。成材表需上周继续回升，库存拐点将至，旺季需求释放后，铁水产量有望回补，钢厂对炉料端补库将开启，届时焦炭资源将从焦企向钢厂转移，对焦炭价格将形成提振。当前焦炭总库存水平偏低，成本端焦煤总库存也处于历史同期最低水平，供应端仍有约束，后续价格上涨弹性较好，焦炭成本支撑力度将增强，焦炭价格二季度有反弹预期。
　　【交易策略】
　　焦企主动减产，厂内库存开始下降，随着终端成材消费的复苏，铁水产量二季度有望提产。随着下游补库需求释放以及成本端的上移，焦炭价格中枢有望上移。