投资要点
　　【板块走势】 
　　本期（03.04-03.10）中信通信板块上涨2.87%，其中通信设备制造上涨3.31%，增值服务下跌0.64%，电信运营上涨2.79%，同期沪深300指数上涨0.20%，中小板指数下跌1.19%，创业板指数下跌0.92%。
　　 【周观投资】 
　　周观点：Claude3发布，多项性能指标已超GPT-4，博通、Marvell发布财报，AI业务有望保持高增长，算力增长持续性或超预期。三月份催化较多，英伟达GTC、光模块Q1业绩预告，建议继续重点配置算力板块！ 
　　 Anthropic发布多项指标超越GPT-4的Claude 3系列大模型，AI模型迭代加速，Scaling Laws法则之下训练需求有望持续超预期；博通、Marvell相继发布财报，AI业务有望保持高增长。Anthropic发布Claude 3系列大模型，包括Claude 3 Haiku、Claude 3 Sonnet与Claude 3 Opus，其中Opus和Sonnet已经可以在159个国家使用。Opus是Claude 3系列中最先进模型，在多项AI系统常用评估标准以及处理复杂任务的能力方面均展现出领先态势；Claude 3系列模型在分析预测、代码生成以及非英语的交流上也已经取得明显进步，多项性能指标已经超过GPT-4。目前AI竞赛仍处于高速发展阶段，大模型持续迭代以推动后续应用进展，Scaling Laws驱动训练需求增长有望超预期，推理需求仍处爆发性增长初期，当前AI硬件基础设施作为AI行业先行受益环节，有望带来持续增长空间。博通和Marvell相继发布财报。博通公司AI需求强劲，Q1 AI相关收入达到23亿美元，同比增长200%；公司FY2024全年营收指引为500亿美元，其中AI业务营收占比（半导体部门)由25%提升至35%。Marvell FY2024 Q4实现收入14.27亿美金，同比+1%，环比+1%，其中数据中心收入达到7.65亿美元，占比超过50%，同比增长54%，环比增长38%，AI相关收入在Q4明显超过2亿美元；预计公司FY2025 Q1实现收入11.5亿美元；公司和台积电达成了2nm加速计算基础设施平台合作，发布了5nm的针对400/800G光模块长短距的DSP，1.6t部分正在验证200G单通道速率的模块，推动1.6T光模块产业链加速成熟。
　　中兴通讯发布2023年年报，稳健经营夯实韧性。2023年，公司实现营业收入1242.5亿元，同比增长1.05%；归母净利润93.3亿元，同比增长15.4%；扣非归母净利润74.0亿元，同比增长20.0%。分业务看，①受益于无线产品、有线产品营收增长，公司运营商网络营收同比增长3.40%至827.59亿元，毛利率同比提升2.89pct至49.11%。②受国内集成类项目、数据中心和国际市场营收减少影响，公司政企业务营收同比减少7.14%至135.84亿元。公司持续优化成本，毛利率同比上升9.59pct至34.94%。③受国际家庭终端、国际手机产品营收减少影响，公司消费者业务营收同比减少1.33%至279.08亿元，毛利率同比提升4.5pct至22.26%。公司持续在“连接+算力+能力+智力”领域投入，2023年研发费用252.9亿元，占营收比例达20.4%。展望未来，公司在保持以无线、有线产品为主的第一曲线业务核心竞争力提升的同时，以算力为代表的第二曲线业务将快速发展。高研发造就高壁垒，中兴估值低于算力行业平均水平，我们看好公司业界领先的芯片设计能力，服务器、交换机等产品打开成长空间。
　　周重点推荐：中际旭创、天孚通信、新易盛、中瓷电子、鼎通科技。
　　风险提示：国际关系紧张；产品升级进度不及预期；市场竞争加剧。