事件：公司公告2024年2月销量。2月销量15.3万辆，同比-20.05%，1-2月销量43.3万辆，同比+19.37%。自主品牌方面：2月自主品牌新能源销量2.3万辆，同比+12.87%。1-2月自主品牌新能源销量7.6万辆，同比+55.97%。合资品牌方面：长安福特2月销量为1.3万辆，同比-7.97%，1-2月销量3.4万辆，同比+16.33%；长安马自达2月销量为0.4万辆，同比+2.41%，1-2月销量1.3万辆，同比+66.91%。
　　多款新车发布，助力销量持续增长：2024年2月，公司发布第二代长安X5 PLUS和X7 PLUS，发售价分别为7.39万元起和8.39万元起；3月，公司发布全球首款超级增程皮卡长安猎手，官方指导价13.99-21.69万元；发布长安启源A07真香版，售价13.59万元起。我们认为多款新车发布有望助力销量持续增长。
　　出口销量同比高增长，海外拓展持续推进：2024年1-2月长安汽车自主品牌海外零售7.6万辆，同比增长106.2%。3月，公司旗下产品长安启源CD701获2024年度德国iF设计奖，目前，公司分别在中国重庆、北京、上海、河北、安徽，意大利都灵、日本横滨、英国伯明翰、美国底特律和德国慕尼黑建立起“六国十地”的全球协同研发格局，公司海外拓展持续推进。
　　投资建议：我们预计公司2023-2025年实现归母净利润113.73/83.32/101.72亿元。对应PE分别为13.17/17.97/14.72倍，维持“增持”评级。
　　风险提示：消费需求不及预期、行业竞争加剧、新车型销量不及预期。