策略摘要
　　当前锌市场矿端供应持续偏紧，且炼厂减产意愿较强，供应问题对锌价有所支撑，需关注传统消费旺季来临之际实际下游消费力度，短期建议以谨慎偏多的思路对待，仍需关注市场情绪的变化。
　　核心观点
　　■市场分析
　　现货方面：LME锌现货升水为-35.25美元/吨。SMM上海锌现货价较前一交易日下降50元/吨至21110元/吨，SMM上海锌现货升贴水较前一交易日持平为-20元/吨，SMM广东锌现货价较前一交易日下降40元/吨至21100元/吨。SMM广东锌现货升贴水较前一交易日上涨10元/吨至-30元/吨，SMM天津锌现货价较前一交易日下降50元/吨至21060元/吨。SMM天津锌现货升贴水较前一交易日持平为-70元/吨。
　　期货方面：3月11日沪锌主力合约开于21315元/吨，收于21235元/吨，较前一交易日涨35元/吨，全天交易日成交100181手，较前一交易日减少756手，全天交易日持仓82308手，较前一交易日减少7681手，日内价格震荡，最高点达到21355元/吨，最低点达到21100元/吨。夜盘方面，沪锌主力合约开于21305元/吨，收于21340元/吨，较昨日午后收盘涨105元/吨，夜间价格震荡。
　　锌市场现货交投表现平平。国内方面，北方矿山仍处于停产状态，预计二季度才会复产，矿端整体生产量维持低位，但加工费继续下调或将会导致冶炼厂检修增多，预计加工费短期维持低位，下降空间有限。冶炼方面，近日冶炼厂生产利润不足，部分冶炼厂或将检修减产。消费方面，下游企业开工整体回升，但近日河北、天津等地环保限产，导致北方镀锌企业部分减停产。
　　库存方面：截至3月11日，SMM七地锌锭库存总量为18.61万吨，较上周同期增加0.68万吨，社会库存延续累积。截止3月11日，LME锌库存为271950吨，较上一交易日减少325吨。
　　■策略
　　单边：谨慎偏多。套利：中性。
　　■风险
　　1、海外冶炼产能大面积复产。2、国内消费不及预期。3、流动性变化超预期