钢材：消费恢复缓慢，负反馈加剧
　　逻辑和观点：
　　近日，由于建筑材消费同比往年恢复缓慢，且大幅低于市场预期，负反馈成为黑色商品交易核心，黑色盘面续创新低。昨日钢银统计库存数据显示，上周钢材库存周度环比仍处累库状态。至收盘，昨日期货螺纹主力2405合约收于3606元/吨，较前日下跌85元/吨；热卷主力2405合约收于3767元/吨，较前日下跌74元/吨。现货方面，昨日成交整体较差，盘面持续下行，现货恐慌情绪逐渐蔓延，低价出货行为增多，投机需求偏谨慎。螺纹、热卷现货均有50-80元/吨的下跌，昨日全国建材成交10.5万吨。
　　综合来看：建筑材产销存表现不佳，低产量的同时，整体消费启动慢，建材表需农历对比远低于去年同期。建筑材是整个黑色板块最大的向下拖累，建议防范价格下行风险；板材产销存表现较为健康。受低利润和悲观预期压制，铁水产量处于低位，废钢日耗偏高，故板材产量高于去年同期。但以热卷为代表的整个板材都得到了有效的库存去化，农历也优于往年同期。目前整个钢材主要受建筑材拖累，仍面临价格下行风险。
　　策略：
　　单边：震荡偏弱
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　关注及风险点：钢厂检修、需求走弱程度、钢材出口和钢厂利润等。
　　铁矿：盘面继续下行，铁矿再创新低
　　逻辑和观点：
　　昨日铁矿石主力合约2405收于831元/吨，较上一交易日下跌46元/吨，跌幅5.25%。现货端青岛港进口铁矿价格全天累计下跌42-46元/吨，市场交投情绪较为冷清，昨日成交品种以PB粉为主，成交较少，现PB粉832元/吨，超特粉700元/吨。全国主港铁矿累计成交62.4万吨，环比下跌23.8%。
　　整体来看，全球铁矿发运高位持稳，国内到港量大幅回落并创下年内新低，终端需求复苏缓慢，钢厂检修增加，铁水回升缓慢，压制铁矿需求。两会即将结束，政策端并没有出现超预期的情况，且现实需求的疲弱，建议关注后续成材需求启动情况及钢厂原料补库情况，需求未明显好转时谨防价格下行风险。
　　策略：
　　单边：震荡偏弱
　　跨品种：无
　　跨期：无
　　期现：无
　　期权：无
　　关注及风险点：钢厂铁水产量、钢厂利润及检修情况，海外发运情况，宏观经济环境等。