一、行情回顾与后市展望
　　3月11日，铁矿石期货主力合约2405震荡下行，低开后震荡运行，午盘震荡回落，收报831元/吨，跌5.41%，尾盘创下2023年10月30日以来新低830元/吨。
　　 1.1现货市场动态与技术面走势：
　　现货市场：3月8日，62%普氏铁矿石价格指数116.65美元/吨，环比前一交易日下滑2.35美元/吨。3月11日，主要铁矿石外盘报价环比前一交易日下调7美元/吨，青岛港主要品位铁矿石价格有所下滑（环比前一交易日早间-20至-30元/吨）。具体来看，青岛港61.5%PB粉价格环比下滑27元/吨至853元/吨，高品矿中，65%卡粉与PB粉价差走扩（环比+5元/吨），62.5%PB块与PB粉价差走扩（环比+3元/吨），低品矿中，60.5%金布巴粉与PB粉价差收窄（环比+1元/吨），56.5%超特粉与PB粉价差收窄（环比+1元/吨）。
　　技术面：铁矿石2405合约日线KDJ指标死叉；铁矿石2405合约日线MACD指标绿柱转为放大。
　　1.2后市展望：
　　消息面上，宏观层面，3月9日国务院发布通知，19省份将自主选报债务负担重地区进行风险化解，参照前期12个重点省份的地方化债相关政策，这一举措将进一步限制债务高风险省份的交通、社会事业、市政、产业园区、新型基础设施等领域的新增投资，原本基建用钢高增长的期望或将落空。产业层面，3月7日，云南省钢铁协会提出《关于云南钢厂控产、减产、减亏保生存的措施信息提示》，预计3月减产建筑钢材50万吨左右。3月11日，马钢3条线棒产线集中停产，检修产线复产时间推迟，终端需求疲弱已成市场共识，钢厂突然的减产使得悲观情绪进一步蔓延。
　　基本面上，需求端，上周钢材五大品种周产量虽有所回升，但周库存增量更为明显，终端需求持续低迷。铁水产量再度超预期回落，春节过后铁水产量不增反降，使得原料端压力逐步加深。与此同时，钢厂盈利率再度下滑至24.24%，创2023年11月上旬以来新低，在钢厂持续亏损与钢材高库存的双重压力下，预计钢厂近期提产动力不足，后续高炉复产节奏或将持续放缓。供应方面，最新一期澳巴14港合计发运量再创2024年年初以来新高2251.2万吨，港口持续累库至1.415亿吨，已回升至2023年2月的水平，供应已转为宽松。此外，钢厂库存虽依然充足，同时考虑到钢厂近期减产压力加大，预计近期补库积极性不强，以随采随用为主。
　　综上，宏观层面，两会消息面未出现超预期利好，反而地方化债的政策或将致原本预期的基建高增速落空。而基本面上，需求的弱势已成共识，钢厂突然的减产通知更是加剧了悲观情绪的蔓延，给供强需弱的铁矿石带来更大的压力，预计近期矿价或将承压下行。