◆期现市场：3月8日SMM电池级碳酸锂均价108900元。国内外资源端供给预期扰动下，期货端行情带动现货报价两周反弹13.2%。3月8日，碳酸锂期货主力合约LC2407收盘价113350元，本周跌5.11%，本轮反弹涨超20%。
　　◆供给：3月7日SMM国内碳酸锂周产量报8615吨，环比上周增13.4%。2月碳酸锂产量32005吨，环比1月降22.9%。2月受春节影响，锂盐厂整体开工率低，尤其锂云母和回收减量明显。3月中下旬锂云母减产预期较强，但预计国内碳酸锂产量环比仍将大幅回升，预计在4万吨附近。2月智利出口中国锂盐超1.6万吨，3月海外进口量有望高于去年月均水平20%。
　　◆需求：乘联会口径，2月新能源乘用车批发销量达到44.7万辆，同比下降9.7%，环比下降35.0%。SMM预计国内铁锂和三元正极月产量分别环比减少17%和10%，2月预计为年内低值。3月排产较乐观，下游原材料备货需求释放。终端关注汽车厂商价格战对需求带动。
　　◆库存：据SMM 3月7日数据显示，周度库存报80913吨，环比上周减224吨（-0.3%），其中上游减1124吨，下游和其他环节增900吨。下游开工率提高，原料备货开启，社会库存持稳。短期关注重点在供给端。
　　◆成本：3月8日SMM澳大利亚进口SC6锂精矿CIF报价960-1060美元/吨，均价周内涨5.61%。锂价回升，部分锂精矿定价按成品倒推，售价随之上移。零单外购锂精矿最优惠矿价碳酸锂单吨成本近9万元，冶炼利润整体处于盈亏平衡点上方。西澳Cattlin、加拿大NAL等高成本项目2024年预计减产，大型低成本矿山Greenbush和Atacama有意保护市场，降低生产目标指引。近年新建项目按节奏爬产，资源端供过于求预期短期难以扭转。
　　◆观点：本轮反弹持续两周，前期下游优先观望，处被动去库存期。近期部分材料和电池企业补库需求增多，持货商挺价，实际成交价上移。环保事件扰动后，暂无显著影响供需预期事件发生，市场流通低价现货偏紧，多空双方盘面博弈持续。短期关注供应实际变动，震荡概率较大。中长期高成本矿山停产难以改变近年供给端过剩预期，维持锂价偏弱运行预期。