钢材
　　上周两会政策预期降温，成材供需恢复均较慢，盘面震荡下跌，本周螺纹05合约收3691（-72），热卷05合约收3841（-44）。宏观方面，海外来看，美联储官员表示若通胀符合预期，今年可以且将会开始降息，鹰派担忧有所缓解；国内两会暂未有超预期政策，市场传言基建放缓省份范围再度扩大，政策预期降温。产业层面，供给端，高炉复产不及预期，铁水不增反降；电炉逐步复产。需求端，终端实物需求量不足，资金到位情况较差拖累下游采购与施工进度；制造业有所回温，支撑板材需求。综合来看，两会政策预期降温，后续市场交易将逐步回归基本面。短期成材基本面矛盾仍不大，市场对旺季需求预期偏悲观，中期对成材维持偏空看法，后期仍以逢高做空为主。
　　铁矿石
　　上周铁矿盘面震荡偏弱走势，跌幅收窄，其中前四个交易日在高炉复产预期下小幅反弹，但周五铁水数据延续下滑，高炉复产仍不及预期，铁矿再度走弱。上周铁矿05合约收877，周环比-1.57%。供应方面，铁矿最新的发运量环比大幅回升，主因澳洲、巴西极端天气影响减弱；近端到港量亦增加；下游需求恢复较慢，疏港量略有回升，港口延续累库，整体资源仍充裕。需求方面，钢厂复产偏慢，铁水延续下滑，铁矿刚需仍受抑制，但后续钢厂有复产预期，铁矿需求有望得到改善。铁矿目前供需仍显宽松，政策预期降温，成材走稳前铁矿难言乐观，因对春季旺季需求预期偏悲观，09走势强于05。操作上关注5-9反套机会。