上游
　　原料价格背景下，泰国未全面停割，根据隆众咨询，泰国北部割胶率10%左右，南部部分地区开始停割。截至3月8日，泰国胶水报收73.5（+3）泰铢/公斤，泰国杯胶报收54.35（+0.35）泰铢/公斤，水杯价差19.15（+2.65）泰铢/公斤，水杯价差持续走扩，泰国制胶厂库存水平不一，胶水库存水平偏低。泰国原料价格的上涨趋势自去年8月延续至今，其中虽有制胶厂主动补库给出的溢价，但考虑到制胶厂的补库行为已经持续数月，但库存水平仍然偏低，尤其是胶水库存（尽管囤积胶水需要额外的成本，如加入氨水）。同时，由于胶农与原料贸易商的现金流无法支持其囤积原料库存，我们认为现阶段的高价原料或在体现泰国产量偏紧的状态。现在原料的高价，即代表原料市场供需偏紧。1月，泰国出口天然橡胶32.3万吨，同比下滑25%，2023年减产的后置影响与上游低库存显性化在泰国出口，预计泰国2月的出口仍将出现同比下滑。
　　越南产区停割，1月越南出口天然橡胶21.03万吨，同比增加55.9%。
　　国内产区停割，西双版纳州景洪市各监测点橡胶树物候处于抽芽期至古铜期，物候不整齐，病叶的病害级别多为1级，近期胶树状态相对理想，预计3月底试割；海南产区胶树情况正常，预计3-4月开割。