小麦：全球小麦预估产需均上调，期末库存下调，库销比走低
　　全球小麦产量上调96万吨至7.87亿吨。全球小麦消费量上调146万吨至7.99亿吨。全球小麦期末库存预计降低61万吨至2.59亿吨，较上年度-4.34%。全球小麦库销比走低0.13%至25.60%。
　　大米：全球大米预估供给上调，消费量下调，库销比走高
　　供给方面，全球大米期初库存上修83万吨至1.77亿吨；全球大米预估产量上修165万吨至5.15亿吨，较上年度-1.29%。全球大米预估消费量小幅下调3万吨至5.23亿吨。全球大米期末库存走高252万吨至1.70亿吨，较上月预估+1.51%，较上年度-3.77%。全球大米库销比走高0.39%至29.49%。
　　玉米：全球玉米产量下调，消费量上调，库销比走低
　　全球玉米产量下修233万吨至12.30亿吨，较上年度+6.5%。全球玉米消费量上修148万吨至12.12亿吨，较上年度+4.00%。全球玉米期末库存为3.20亿吨，较上月预估-0.75%，较上年度+6.34%。全球玉米库销比走低0.22%至22.60%。
　　大豆：巴西大豆产量继续下调，中国大豆期初库存和进口量上调
　　全球大豆期初库存为1.02亿吨，较上月预估下修142万吨（环比-1.37%），较上年度上修412万吨（同比+ 4.20%），整体供应仍然维持较为宽松的局面。全球大豆预估产量下修136万吨至3.97亿吨，较上年度+4.97%。全球大豆消费量下修113万吨至3.82亿吨，较上年度+4.65%。全球大豆库销比走低0.39%至20.57%。巴西大豆预估产量为1.55亿吨，较上月预估-0.64%，较上年度-4.32%。中国大豆期初库存为3234万吨，较上月预估下修145万吨（环比-4.3%），较上年度上修309万吨（同比+10.6%）。中国大豆预估进口量上修300万吨至1.05亿吨，较上年度+4.12%。
　　棉花：全球棉花预估产需均上调，库销比走低
　　全球棉花预估产量上修14万包至1.13亿包，较上年度-2.84%。全球棉花预估消费量为1.13亿包，较上月预估走高48万包（环比+0.43%），较上年度增加177万包（同比+1.60%）。全球大米库销比为53.35%，较上月预估走低0.53%，较上年度走低2.66%。
　　投资建议：全球小麦/玉米/大豆库销比分别为25.60%/22.60%/20.57%，较上月预估变化分别为-0.13%/-0.22%/-0.39%。整体看，全球小麦供应预期持续偏紧，大豆和玉米供应预期较宽松。预计国内将继续推进粮食增产行动（主要针对玉米和大豆），建议关注隆平高科、登海种业、苏垦农发等种业种植龙头。
　　风险提示：国际局势变动超预期、异常气候、粮食种植成本上升等。