短期来看，宏观对油价起到支撑作用，尽管无风险利率仍然保持在4%之上的高位，但强劲的美股和良好的美国经济数据仍然增加了市场的信心。供应端OPEC2月减产进程缓慢，但3月OPEC出口排船数量偏低；美国对俄罗斯制裁加剧，俄罗斯三月出口排船量偏低；尽管非OPEC国家巴西和圭亚那出口增量明显，但若OPEC和俄罗斯出口持续保持低位，全球原油供应将承压。需求端春检即将到来，全球原油加工量将承压；中国购买原油意愿保持较高在短期对需求形成支撑，3月中国原油加工量将继续增加35万桶/日；，美国炼厂开工率回升，原油加工量恢复。地缘政治方面开罗谈判陷入僵局，各方对谈判前程观点不一，下周斋月前恐难达成实质性的结果，地缘风险保持高涨。由于缺乏明显上行驱动，原油价格将保持震荡趋势，短期内能否突破的关键在于供给端海运出口是否持续偏低。长期来看，随着全球炼厂检修增加带来的需求边际走弱，宏观经济带来的悲观现实、非OPEC及制裁国增产带来的供需宽松格局重将推动原油价格重心下行。