美国2月ISM制造业指数为47.8，出现大幅下降的情况。新订单指数下降尤为明显，新出口订单指数上涨明显，库存有所下降。非制造业PMI指数小幅下降，但仍然高于荣枯线，服务业新订单指数继续上升，为去年8月来最高水平。CME“美联储观察工具”显示，美联储6月份首次降息的可能性最大，而不是2024年初期时利率期货市场一度押注的降息150个基点以及普遍押注的3月降息。氧化铝现货价格上涨明显，氧化铝供需仍有缺口，氧化铝库存处于较低水平。2月份，汽车产销同比、环比均下降，新能源车渗透率下降，汽车出口继续保持增长，但增速有所下降。沪铝库存小幅下降，电解铝社会库存继续增长，库存整体仍处于较低水平。短期内，铝价或以震荡趋势为主。
　　风险提示：美联储政策变化超预期，铝需求变化超预期。