OPEC的减产计划和美国对委内瑞拉的制裁导致原油市场的供需平衡短时趋紧，EIA的数据显示美国炼油利润回升，表明成品油供应状况正在改善。然而，2月份的燃料油进口量下降，低于前几个月的平均水平，这主要是由于俄罗斯重质油和高硫燃油的进口下降。此外，预计3月份由于伊拉克和沙特石油设施的检修，因此海外市场的高硫燃油供应将减少。在中国，部分独立炼厂因利润较低而减少了开工率。尽管国内进口需求预计保持稳定，但预计南亚等地区将增加高硫燃油进口以满足其发电需求。这些内外部供应扰动因素共同推动了燃料油价格的上涨，但需求端则受到一定限制。总体看，尽管高硫燃油价格短时走强，但上方空间有限，中长期仍空配为主。建议后期持续跟进低硫与高硫差价在低位时进一步扩大的机会