核心观点
　　甲醇：目前甲醇期货市场多空分歧较大。一方面，甲醇制烯烃利润亏损扩大，下游需求偏弱，而煤炭期货价格持续回调亦减弱成本支撑效应，利空影响存在。另一方面，国内甲醇企业生产装置春季检修开启，偏多因素限制期价深跌。在多空因素分歧背景下，本周国内甲醇期货2405合约呈现先抑后扬的走势，期价虽一度下探至2475元/吨，不过周五重新走强至2520元/吨附近。当周甲醇2405合约期价略微收低0.40%至2519元/吨。甲醇5-9月差呈现升水格局，自51元/吨稳步回升至70元/吨。
　　随着近期美联储频频释放鹰派信号，降息预期下降，导致宏观因子有所减弱。随着3-5月份国内甲醇装置春季检修阶段到来，供应压力或有所下降，不过目前煤制甲醇利润扭亏为盈，而甲醇制烯烃盘面利润却由正转负，产业链利润传导不畅，导致甲醇反弹压力增大。预计后市甲醇期货2405合约继续上行阻力增大。