宏观：国内出口实现开门红，欧美降息确定性增加
　　海外方面，鲍威尔释放鸽派信号，称联储距离有信心降息已不远，充分意识到过晚降息的风险，若通胀符合预期，2024年将会开始降息；同时暗示美联储望增持短债，短端美债收益率走低至三周新低，10Y国债收益率创逾一个月新低后升至4.08%，美元指数回落到102.7，黄金创新高。欧洲央行连续第四次“按兵不动”，下调通胀和增长预期，拉加德首次暗示可能在6月降息。日本央行行长称实现价格目标可能性正逐渐上升，若能实现物价目标，将考虑调整宽松政策。
　　国内方面，中国1-2月出口以美元计同比增7.1%，进口同比增3.5%，均超出市场预期，主要原因为①春节错位和2023年初疫情影响导致的低基数②海外制造业景气回升、逐渐补库③开年外贸企业抢订单。在国内债市飙涨之际，央行“常规性”调研农村金融机构债市投资引导其聚焦主业。习近平：全面提升新兴领域战略能力，推动新质生产力同新质战斗力高效融合。
　　贵金属：市场继续抢跑“宽松交易“，警惕金价短期回调风险
　　周四国际贵金属期货价格小幅收涨，鲍威尔继续释放降息预期，市场延续“宽松交易“逻辑，美元指数大幅下挫，贵金属价格受到提振。昨晚美联储主席鲍威尔参院作证表示：若通胀符合预期，今年可以且将会开始降息；距离有信心降息已不远，很清楚降息太迟的风险，将谨慎撤除紧缩；鲍威尔暗示美联储有望增持短债，短端美债收益率走低。欧洲央行连续第四次“按兵不动”，下调今、明两年通胀预测；拉加德暗示6月降息的可能，称对通胀还需更多信心，薪资增长开始趋缓。日本央行行长称实现价格目标可能性正逐渐上升，若能实现物价目标，将考虑调整宽松政策；日本最大工会：今年的涨薪要求为5.85%，为30年来最高。
　　鲍威尔释放降息预期，市场抢跑“宽松交易”的逻辑强化，金价再创新高。我们认为当前不宜追高，需警惕金价短期高位回调风险。重点关注周五将公布美国2月非农就业数据，可能会对后续降息路径给出更多指引。
　　操作建议：暂时观望
　　铜：拉加德暗示6月降息可能，铜价高位震荡
　　周四沪铜主力2404合约震荡向上，昨夜伦铜延续反弹带动沪铜小幅高开，近期铜价进入高位震荡区间，国内近月维持C结构，现货进口窗口关闭，周四电解铜现货市场交投平淡，下游畏高观望情绪浓厚，持货商难挺升贴水报价，现货贴水幅度收窄至95元/吨。
　　昨日LME伦铜库存小幅回落至11.35万吨。宏观方面，美国1月消费信贷支出总额超预期增加195亿美元，其中非循环信贷包括汽车和学生贷款增加111亿美元，创7个月最大增幅，显示虽然美国就业市场依然强劲，但消费者越来越依赖于信用卡信贷支出，超额储蓄或已出现耗尽迹象。欧央行行长拉加德暗示可能会在6月左右降息，当前需要看到更多证据和细节证明通胀回落，欧央行最新预测将于2025年达成通胀回归2%的目标。产业方面：五矿资源业绩报告称，2023年全年产铜34.7万吨，得益于拉斯邦巴斯矿山的持续稳定运营，其全年产铜量同比增长19%，创历史最高的选矿处理量，公司预计2024年铜目前产量将达31.9-36.4万吨。
　　拉加德释放6月可能降息的积极信号，美国消费信贷支出超预期增加暗示超额储蓄或有耗尽迹象，助推市场交易美联储降息预期；基本面来看，海外矿山的供应干扰仍在延续，伦铜库存继续回落，国内供需紧平衡预期逐渐升温，整体预计铜价短期将维持高位震荡走势，关注伦铜8700美金和沪铜70000元一线的技术压力。
　　操作建议：观望