大豆/粕类
　　【重要资讯】
　　周四豆粕期货震荡为主。豆粕05日盘收3145元/吨，菜粕05收2529元/吨。豆粕市场价小幅下跌0-10元，东莞3240（-10）元/吨，基差报价区间100-180元/吨。广东油厂菜粕2500（+10）元/吨。豆粕成交39.8（-14.71）万吨，其中现货成交14.5万吨，远月基差成交25.3万吨。125家油厂今日开机率50.34%，预计本周开机率51%，压榨量179.25万吨。
　　根据预报，阿根廷2月降雨预计达到平均水平或偏少，未来两周阿根廷东北部降雨量较大，3月上旬预计布省降雨恢复，阿根廷预计仍然实现5000万吨的产量。巴西未来两周雨量均值附近，预计对收割影响不大。
　　【交易策略】
　　美豆及国内豆粕估值已相对较低，供应端容易出现干扰，从而形成超预期的反弹，我们前期提示了谨慎做空，当前豆粕大幅反弹之后，我们认为豆粕可能会因3月月报的可能调整及后期尾部风险维持偏强震荡趋势，但收割期升贴水下跌及往年供应过剩引发美豆跌至种植成本之下运行的担忧仍存，反弹高度有限。套利方面，豆粕、菜粕的跨期套利从估值来看比较有吸引力，有安全边际但无驱动，维持逢低做多思路。