策略摘要
　　建议逢低做多套保。3月预估延续小幅去库周期，去库速率明显放缓。生产利润的恢复驱动部分EO装置开始转产EG，国产EG供应量提升，EG去库速率收窄。而本轮去库周期的主要驱动在于沙特检修导致的中国进口下滑，进口到港仍处于低位，但沙特开工已底部回升，关注后续进一步复工的兑现时间点。下游方面，聚酯开工节后逐步恢复，但长丝库存压力偏高，等待终端进一步复工消化。港口库存偏低而对价格有支撑，但价格上涨将吸引非煤EG开工率进一步抬升降压制价格涨幅，建议等待价格回调合适点位作多头套保。
　　核心观点
　　■市场分析
　　基差方面，周四EG张家港基差-33元/吨（-2）。
　　生产利润及国内开工，周四原油制EG生产利润为-1514元/吨（-41），煤制EG生产利润为-117元/吨（-5）。
　　上周国内乙二醇整体开工负荷在70.22%（环比上周下降0.53%），其中煤制乙二醇开工负荷在60.9%（环比上周不变）。中石化武汉（28）、三江石化（100）小幅降负。中科炼化（50）预计3月中下旬停车。煤头装置方面美锦（30）重启推迟至3月中下旬。海外装置方面沙特JUPC2（64）计划3月内重启。马来西亚石油（75）重启失败。
　　下游方面，周四长丝产销40%（+10%），涤丝产销依然偏弱；短纤产销35%（-11%），涤短产销清淡。
　　库存方面，本周四隆众华东EG港口库存70.2万吨（-6.5），主港去库明显。
　　■策略
　　建议逢低做多套保。3月预估延续小幅去库周期，去库速率明显放缓。生产利润的恢复驱动部分EO装置开始转产EG，国产EG供应量提升，EG去库速率收窄。而本轮去库周期的主要驱动在于沙特检修导致的中国进口下滑，进口到港仍处于低位，但沙特开工已底部回升，关注后续进一步复工的兑现时间点。下游方面，聚酯开工节后逐步恢复，但长丝库存压力偏高，等待终端进一步复工消化。港口库存偏低而对价格有支撑，但价格上涨将吸引非煤EG开工率进一步抬升降压制价格涨幅，建议等待价格回调合适点位作多头套保。
　　风险
　　原油价格波动，煤价波动情况，下游需求韧性持续性。