行情回顾：
　　国内现货：截至2月29日，华东地区不通氧553#工业硅平均价14,500元/吨，较1月底下跌2.36%，较去年同期下跌15.20%；华东地区通氧553#工业硅平均价14,750元/吨，较1月底下跌1.67%，较去年同期下跌15.47%；华东地区421#工业硅平均价15,250元/吨，较1月底下跌1.29%，较去年同期下跌18.88%。
　　期货市场：截至2月29日，工业硅期货主力合约收盘价13,160元/吨，与1月底相持平，较去年同期下跌24.89%。
　　逻辑分析：
　　成本端：电力始终是决定硅价的主成本，当前枯水期西南产区成本持续高位，且新疆地区电价上调后亦为硅价提供一定的支撑。
　　供给端：目前北方环保管控放松，北方产量预期增加，云南个别企业因电价高企行情亏损，2月底开始减产检修，四川地区个别硅企或将在3月电价公布后开炉，福建地区部分硅厂长单交付后预计停产，整体上3月硅厂开工增减并存，变动不大，供给端依旧维持南弱北强格局。
　　需求端：多晶硅下游硅片3月排产较高，对多晶硅需求旺盛，进而提升多晶硅对工业硅的需求，有机硅板块即将迎来传统“金三银四”需求旺季，价格稳中向好，对工业硅需求亦有所提升；硅铝合金板块节后逐步复产，目前基本恢复至节前生产水平，但对工业硅需求增量较为有限。
　　行情展望及投资策略：综合来看，硅市处于恢复阶段，下游采购态度不积极，交易较少，压价情绪较重，现货市场成交价有所走弱，但硅企继续让利出货意愿较低，市场成交博弈继续，预计3月硅市成交有所好转，硅价持稳为主，期货价格运行区间13,000-14,000元/吨，单边操作以逢低布多为主。
　　风险提示：宏观风险；硅企意外减停产；下游恢复不及预期。