>> 国泰君安期货-尿素:震荡运行-240306
| 上传日期: |
2024/3/6 |
大小: |
556KB |
| 格式: |
pdf 共3页 |
来源: |
国泰君安期货 |
| 评级: |
-- |
作者: |
高琳琳 |
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【趋势强度】 尿素趋势强度:0 注:趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下:弱、偏弱、中性、偏强、强,-2表示最看空,2表示最看多。 【观点及建议】 现货端,成交来看,周一及周二市场成交较为活跃,河南及河北地区收单较好,交割区域现货2230元/吨价格附近成交有所好转。上周现货调研来看,采购主体方面,尿素农业需求逐渐启动,东北及华北地区基层正在启动。工业需求(复合肥、板厂)目前有所好转,调研区域主要以东北、山东、河南及河北为主。以华北地区为例,复合肥目前主要销售前期产成品库存,行业开工率小幅回升,复合肥行业产销相较于2月下旬正在逐步好转。 期货端,盘面以交易现实矛盾为主。短期来看,从周一及周二现货成交来看,成交好转驱动周一盘面偏强运行。但由于贸易商环节自身走货缓慢因此预计对工厂的采购积极性未来几天或有所下滑,短期盘面上行驱动减弱,震荡运行为主。中期来看,现货价格在临近旺季的时间节点对价格形成支撑。盘面受出口消息面扰动较大预计形成区间震荡格局。上方压力主要体现在尿素的高产量、中游高库存、高利润的供应端基本面压力。下方支撑在于春耕旺季基层持续脉冲式补库造成现货成交量增加从而导致盘面及现货下方有支撑。此外,由于政策灵活性较强,出口预期不明朗,但由于内外持续有价差的背景下,贸易商环节整体的囤货意愿偏中性不悲观,这就导致基本面的高供应压力不容易在旺季有明显体现。
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