水泥：本周全国水泥市场价格环比回落0.4%。价格上涨区域为广西，幅度20-25元/吨；价格下调地区主要集中在长三角和云南，幅度10-20元/吨；推涨地区有贵州、陕西和甘肃，幅度20-50元/吨。春节过后第二周，受下游资金短缺和阴雨天气影响，国内水泥市场需求恢复缓慢，全国重点地区企业平均出货率恢复到15%，农历同比下滑6个百分点。价格方面，因下游需求启动缓慢，为打开销量，个别地区企业价格出现小幅下滑，但更多地区为改善盈利状况，积极推动价格恢复性上调。
　　玻璃与玻纤：1）玻璃：本周国内浮法玻璃均价为2069.62元，环比上涨3.50元。价格涨跌互现，涨价落实一般，成交改善不明显。元宵节后加工厂陆续复工，但多数尚未恢复生产，采购动力不足，部分以消化节前存货为主。当前原片产能和企业库存偏高位，市场需求恢复缓慢，周内部分浮法厂以涨促销为主，落实情况欠佳。
　　2）玻纤：需求恢复不及预期，观望心态主导下游。无碱粗纱市场下游深加工企业开工水平较低，市场观望心态浓厚，贸易商环节基于前期部分备货，短期提货意向亦偏淡。池窑电子纱各池窑厂近期对下游市场零星发货，基于多数下游PCB厂开工不及预期，整体成交稍显一般。供应端来看，其与前期个别产线冷修，当前供应量稍有缩减，短期池窑厂稳价意向强。
　　主要原材料价格：华东重质纯碱（2400元/吨，环比持平）。市场价(平均价):燃料油(油浆):山东地区：3900元/吨，环比持平）。京唐港:平仓价:动力末煤(946元/吨，环比+30元/吨)。
　　建材板块逻辑逐渐由估值性价比走向边际改善，消费建材龙头仍是首选。龙头上市公司在2023年经营层面充分体现了在渠道变革（消费化+小B化）、品类扩张、格局出清改善的超额，2024年竞争优势或将进一步凸显。推荐东方雨虹、北新建材、兔宝宝、伟星建材、中国联塑、科顺股份、三棵树、东鹏控股、蒙娜丽莎、亚士创能等。
　　大宗品“以逸待劳”，超额利润造就价值。水泥、玻璃、玻璃纤维等大宗板块同样面临着需求引发的价格压力，但是2023年的基本已经下探出底部。龙头企业的成本优势+独有盈利业务创造了较强的安全边际。往后看，行业出清、政策驱动、需求改善等潜在可能性为价格与盈利弹性上修打开想象空间。推荐水泥龙头海螺水泥、华新水泥、上峰水泥，玻璃龙头信义玻璃、旗滨集团，玻纤龙头中国巨石、中材科技。
　　风险提示：国内货币、房地产宏观政策风险；原材料成本风险