【基本面跟踪】
　　3月5日，国债期货收盘多数上涨，30年期主力合约跌0.32%，10年期主力合约涨0.10%，5年期主力合约涨0.03%，2年期主力合约涨0.01%。国债期货指数为0.44。量价因子看多，基本面因子看多。无杠杆下，策略近20日累加收益为0.66%，近60日累加收益为0.82%，近120日累加收益为0.76%，近240日累加收益为3.29%。
　　市场方面，A股三大指数今日涨跌不一，截至收盘，沪指涨0.28%，深成指跌0.23%，创业板指跌0.06%，北证50指数跌3.49%，沪深京三市成交额10785亿元，其中沪深两市10671亿元，北交所84亿元。两市超4300只个股飘绿，北向资金净买入15.53亿元，其中沪股通净买入4.47亿元，深股通净买入11.06亿元。
　　资金方面，隔夜shibor报1.7190%，上涨0.80个基点；7天shibor报1.8550%，上涨4.40个基点；14天shibor报1.9950%，上涨1.80个基点；1月shibor报2.0860%，与前一交易日持平；3月shibor报2.1670%，下跌0.40个基点。
　　2年期活跃CTD券为230027.IB，IRR为2.28%，5年期活跃CTD券为230015.IB，IRR为2.35%，10年期活跃CTD券为230028.IB，IRR为2.20%，30年期活跃CTD券为190010.IB，IRR为1.39%，目前R007约2.0315%。
　　货币市场方面，3月5日银行间质押式回购市场共成交24亿元，增加0.13%。其中，隔夜收于1.55%，较前一交易日上涨5bp，7天收于1.88%，较前一交易日上涨6bp；中期方面，14天收于2.00%，较前一交易日上涨5bp；长期方面，1个月收于1.90%，当日无成交，与上一交易日持平。
　　现券方面：国债收益率曲线涨跌不一（2Y、5Y和10Y期中债收益率分别下移1.56BP、2.04BP和3.06BP至2.07%、2.23%和2.32%；30Y期上行0.56BP至2.48%）；信用债收益率曲线涨跌不一（评级为AAA的中短期票据到期收益率1Y、3Y和5Y期分别上行0.52BP、0.27BP和0.55BP至2.32%、2.49%和2.63%；6M期下移0.01BP至2.25%）。
　　【宏观及行业新闻】
　　3月5日，央行今日进行100亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%，与此前持平。
　　政府工作报告：2024年GDP增长预期目标为5%左右；2024年赤字率拟按3%安排；拟连续几年发行超长期特别国债，今年先发行1万亿元；涉企政策要注重与市场沟通、回应企业关切等。
　　3月5日公布的2月财新中国通用服务业经营活动指数(服务业PMI)录得52.5，较1月回落0.2个百分点。此前公布的2月财新中国制造业PMI上升0.1个百分点至50.9，2021年下半年以来首次连续四个月位于扩张区间。2月综合PMI仍维持52.5不变。
　　【趋势强度】
　　国债期货趋势强度：0。
　　注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。
　　【观点及建议】
　　3月5日，国债期货超长端风险依旧，TL合约收跌，其余合约均收涨，反映TL合约超涨后随着空头套保需求增加，TL上行承压。近期超长久期利率中枢触底震荡，超长端现券配置性价比下降，TL或迎来震荡调整。目前市场降息预期呈现向短端偏移，债券配置逻辑整体未变，因此或有曲线结构极致平坦孕育着陡峭的可能性，后续可关注TF合约多头持有性价比，中长期宽货币政策落地也将利好短端资金面放宽，为短久期合约品种提供上行空间。当前格局切勿盲目追涨TL合约品种，但同样现券配置热潮是否褪去仍需观望，因此建议谨慎操作。
　　跨期价差方面，随着03合约进入交割月，观察对象转为06-09，价差持续低位震荡或随着回落调整出现走阔，推荐关注做多跨期价差套利机会。IRR和基差方面，风险加剧行情下，推荐正套配置组合，规避风险的同时存在套利机会，多基差套利可择机止盈。跨品种配置方面，市场基于降息预期叠加资产配置需求强势买入超长久期现券驱动曲线结构走平，警惕短期回调行情，T、TL合约或快速修复引起曲线熊陡结构变化，极致平坦曲线或孕育着陡峭，目前做陡配置套利组合或存在套利空间。经权重调整后国债期货多因子模型信号多头信号水平转弱，反映多头格局短期或转为震荡，建议谨慎观望。