行情回顾
　　上周，国内三大油脂商业库存总量继续回落，棕榈油因进口成本高企和买船减少去库明显，国内油脂期货在连棕与马棕形成共振的带领下，周线集体收涨；外盘方面，巴西大豆进入出口旺季，继续对美豆形成压制，CBOT大豆及豆油期货价格盘中触及新低，在空头回补作用下，价格止跌震荡；2月马来西亚棕榈油库存预计降至191万吨，为去年7月以来的最低水平，但高溢价正在抑制中国和印度进口需求，马棕榈油期货冲高后上涨动能减弱。
　　行情展望
　　基本面变化——路透公布的巴西新年度大豆产量预估区间介于1.48-1.56亿吨，低于2月的1.56亿吨，目前收割进度已近半，后期产量下调空间料有限（中性）；
　　马来西亚2月棕榈油库存预计降至191万吨，同时产地面临降雨高于正常水平和劳工缺口风险，预计产量修复速度可能会不及此前预期，但高溢价可能抑制中国及印度的未来需求（中性偏多）；
　　印度官员称2023/24年度印度棕榈油进口预计降至920万吨，比2022/23年度的1000万吨减少8%。（中性偏空）。
　　走势展望——
　　国内豆油库存和菜油去库偏缓且绝对库存仍偏高，近期三大油脂库存的下降主要依托棕榈油的被动去库实现，3月份国内进入传统消费淡季，油脂市场或面临供需双弱局面，油脂市场反弹略显乏力。综合来看，国内油脂下行压力减弱，但继续反弹的动能同样受限，短期在偏强震荡的思路下需注意多头获利回吐的压力。