事件：
　　2024年3月5日，十四届全国人大二次会议在人民大会堂开幕，国务院总理向大会作政府工作报告。
　　点评：
　　经济增速设定在5%左右，坚持“稳中求进、以进促稳、先立后破”
　　2024年GDP增速目标为5%左右，与2023年持平，基本符合市场预期。我们认为，在内外部形势依旧复杂严峻的背景下，将2024年GDP增速目标定在5%左右的较高水平，一方面符合我国经济回升向好的基本情况。2023年中国经济总量稳步攀升，国内生产总值（GDP）超过126万亿元，全年实际GDP增速录得5.2%，高于政府预期目标（5.0%），且明显快于美国、欧元区、日本的经济增速；另一方面，5%左右的GDP增速目标符合中央经济工作会议以来“稳中求进、以进促稳、先立后破”的工作总基调。《政府工作报告》表示，我国经济持续回升向好的基础还不稳固，有效需求不足，社会预期偏弱，风险隐患仍然较多。考虑到今年是实施“十四五”规划的关键之年，是巩固和增强经济回升向好态势、持续推动经济实现质的有效提升和量的合理增长承上启下之年，将目标设定在5%以上，有利于市场主体信心的恢复，聚焦于经济的高质量发展，也为后续GDP增速目标的设定预留一定弹性。
　　在就业方面，《报告》提出2024年城镇调查失业率全年控制在5.5%左右，与2023年和“十四五”规划对失业率的要求基本保持一致。2024年城镇新增就业1200万人以上，较2023年“1200万人左右”的表述更为积极，体现出政府稳就业的决心。同时强调，要突出就业优先导向，加强财税、金融等政策对稳就业的支持，加大促就业专项政策力度；同时，强化促进青年就业政策举措，优化就业创业指导服务。
　　物价方面，政府将居民消费价格预期涨幅连续四年设在3%左右。2023年居民消费价格上涨0.2%，反映出全年总需求偏弱。与世界主要经济体的通胀高位承压不同，我国去年的物价总水平低位回稳。而核心CPI同比增速保持低位震荡，指向我国面临需求偏弱的现实。不过随着降准降息、设备更新、消费品以旧换新等增量政策的不断落地，叠加后续经济企稳回升可期，消费需求、市场流通、居民企业预期等有望渐进向好，同时考虑到今年要着力释放内需潜力特别是消费需求，2024年物价的上行动力要高于2023年。我们认为将CPI涨幅目标维持在3%水平，为宏观政策实施提供了空间，又有利于更好保障基本民生。从近期来看，2024年1月CPI弱于市场预期、PPI降幅收窄，物价整体呈现波折修复，当前内生动力不强、需求不足等问题仍然突出。但1月CPI环比增速录得0.3%，已连续两个月上涨；核心通胀环比录得0.3%创去年8月以来最大涨幅，亦指向需求端的边际恢复。
　　积极的财政政策要适度加力、提质增效，赤字率不变、专项债和超长期特别国债发行增加
　　首先，2024年赤字率拟按3%安排，较2023年持平，赤字规模为4.06万亿，高于去年1800亿元。总体来看，3%的赤字率符合中国经济运行整体向好的客观实际、向外界释放积极的信号，也有利于控制政府负债率、增强财政可持续，为应对将来可能出现的风险挑战预留政策空间。另外，2024年拟安排地方政府专项债券3.9万亿元，创历史新高，较2023年的3.8万亿元增加约1000亿元。我们认为，增加地方政府专项债券发行，或是考虑到地方政府稳增长仍有压力、旨在发挥好政府投资的带动放大效应。此外，从今年开始拟连续几年发行超长期特别国债，专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设，今年先发行1万亿元。这体现了中央加杠杆、地方降风险的政策导向，有助于减轻地方政府支出负担，支持地方债务风险化解。
　　其次，从整体来看，《政府工作报告》延续了中央经济工作会议“积极的财政政策要适度加力、提质增效”的提法，加之2023年底中央发行万亿元特别国债，其中5000亿元结转至2024年使用，奠定了年内财政政策的基调，整体来看今年的财政政策将保持积极。此外，中央将“加大财政资金统筹力度，适度增加财政支出规模”，统筹考虑发展需要和财政可持续性。
　　稳健的货币政策要灵活适度、精准有效，结构性货币政策覆盖范围更广
　　《报告》指出稳健的货币政策要灵活适度、精准有效。保持流动性合理充裕，社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配。2024年政府工作报告对货币政策总基调与2023年12月中央经济工作会议保持一致。我们认为2024年货币政策或呈现小步慢走，渐进式支持经济增长。先前2月份5年期以上LPR调降25个基点，调降幅度创历史新高，释放逆周期调节信号，稳定市场预期。虽LPR利率已进行调降，但1月CPI通胀录得-0.8%，再创本轮新低，低通胀导致实际利率偏高。往后看，考虑到当前物价水平偏低推高企业和居民实际贷款利率，宏观经济景气度有待改善，货币政策仍存在放松空间，降准降息仍可期。
　　此外，《报告》强调，加强总量和结构双重调节，盘活存量、提升效能，加大对重大战略、重点领域和薄弱环节的支持力度。畅通货币政策传导机制，避免资金沉淀空转。结构性货币政策上，《报告》强调，将大力发展科技金