行情综述
　　周一，国债期货各品种普涨，利率曲线的牛平特征再度加强。单边方面，按收盘价计算，30年期主力合约涨0.75%，10年期主力合约涨0.24%，5年期主力合约涨0.15%，2年期主力合约涨0.02%；跨品种价差方面，4TS-T下跌0.192元，2TF-T上涨0.03元，3T-TL下跌0.03元；跨期价差方面，TS近远月价差上涨0.018元，TF近远月价差下跌0.075元，T近远月价差持平，TL近远月价差下跌0.17元。
　　总体而言，期债单边反弹，短期限合约表现延续弱于长期限，近远月价差走势分化。
　　行情解读
　　单边方面，期债各品种均反弹，尤其是TL合约大幅上涨，反映市场多头情绪并未减退；但在当前期债性价比较低的情形下，需要警惕市场对利好因素反应钝化的风险。另一方面，市场对最近召开的“两会”持观望态度，需进一步关注会议定调、稳增长政策的出台及实施节奏带给债市的压力。因此，在两会结束前，需警惕债市的调整风险，仍谨慎观望，必要时建议积极运用国债期货对现券头寸进行保护。
　　跨品种方面，当日短期限合约弱于长期限的局面进一步加深，在强刺激政策出台和经济数据普遍超预期之前，短弱长强的格局恐难以改变。
　　跨期方面，当日TS近强远弱，原因或在于市场对近期流动性宽松预期升温；而其他品种跨期价差下跌；当前无法确定近远月价差将进入扩张趋势，等待两会释放的具体信号再做判断。
　　期现方面，期货涨幅更大导致各品种的基差回调，整体仍以低于过去两年同期的水平在运行，低基差格局源于利率曲线的牛平特征未根本改变，根据以上分析，预计即使两会结束前基差有一定反弹，但力度偏弱。
　　风险提示
　　以上观点均基于利率曲线延续牛平的判断得出，那么，预测失误的风险来自于两方面：一是经济或政策大超预期；二是流动性超预期收紧。相较而言，风险一出现的概率更大，故重点关注3月上旬两会释放的政策信号和重要的经济金融数据，据此决定是否转变以上提出的策略方向；若是其他时间点释放超预期的政策信号，则带给期债调整的风险将更大。