观点
　　目前国内节后消费仍有待复苏，下游纺企补库心态谨慎，短期很难化解上游库存压力，暂无明显利好信息提振盘面。棉价短期震荡整理。不过美棉行情走高进口棉成本持续增加，国产棉性价比提高，需求端若持续回暖后续行情仍可期待。
　　基本面
　　供应：
　　美国农业部2月最新预估23/24年度美国棉花种植面积为2859千公顷，与上月预期持平（同比-3.08%）。
　　23/24年度美棉产量预估271万吨（环比持平，同比-14.06%）。
　　2月最新预估23/24年度中国棉花种植面积为2900千公顷，与上月预测持平（同比-7.94%）。
　　2月23/24年度中国棉花产量预估599万吨，较上月预估持平（同比10.42%）。
　　进出口：
　　2月预估23/24年度中国棉花进口量261万吨，较上月预估增加10.89万吨（环比4.35%，同比92.55%）。
　　2月22日当周，美国对中国陆地棉出口装船10.34万包（环比-0.43%，同比345.44%）；对中国累计装船256.13万包（环比4.21%，同比60.16%）。
　　库存：
　　截止3月1日当周，下游纺企棉花、棉纱与坯布库存天数分别为25.6天（环比0.39%）、18.9天（环比5%）和27.7天（环比-3.82%）。
　　2024年1月全国棉花商业库存556.7万吨（环比0.67%,同比8.76%），全国工业库存89.69万吨（环比1.16%,同比51.2%）。
　　价格：
　　截至3月1日，棉花期货5-9价差-145元，进口棉到港均价（S指数）110.42美分/磅，折1%关税进口成本19236元/吨，折滑准税进口成本19353元/吨，棉花主力期货收盘价16100元/吨，环比上涨50元/吨。国内棉花3128B指数17230元/吨，环比下调65元/吨。基差1130元/吨，环比下调115元/吨。