核心观点：国务院总理李强3月1日主持召开国务院常务会议，审议通过《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，会议提出要结合各类设备和消费品更新换代差异化需求，加大财税、金融等政策支持，更好发挥能耗、排放、技术等标准的牵引作用，有序推进重点行业设备、建筑和市政基础设施领域设备、交通运输设备和老旧农业机械、教育医疗设备等更新改造，积极开展汽车、家电等消费品以旧换新，形成更新换代规模效应，建议关注：
　　1）机床行业具备更新换代机遇：建议关注纽威数控、海天精工、国盛智科、华中数控、科德数控等。
　　2）2024年的中央一号文提出“大力实施农机装备补短板行动，完善农机购置与应用补贴政策，我国农机行业存在大量更替需求，建议关注：一拖股份、威马农机等。
　　3）国内工程机械存在更替需求：建议关注三一重工、徐工机械、柳工等。
　　4）新质生产力方面，关注机器换人和国产替代趋势下的机器人产业链机遇：埃斯顿、汇川技术、拓普集团、三花智控、双环传动、恒立液压、绿的谐波等。
　　5）其他产业高景气度，或存在α个股：爱科科技、杰瑞股份、宏华数科、伟创电气、中集集团、豪森股份、四方科技等。
　　制造业投资需求仍有韧性：2024年2月制造业PMI为49.1%，仍处荣枯线以下，生产指数环比下降1.5pct至49.8%，新订单指数环比为0pct，同上月一样，为49.0%，需求仍偏弱。2023年12月制造业投资增速继续回升，单月增速8.2%，维持韧性，1-12月制造业固定资产投资完成额累计同比增长6.5%。
　　基建及地产内需方面：2024年1月挖机销量12376台，同比上升18.5%%，其中内销5,421台，同比增长57.7%，高增速主要系基数影响；出口6,955台，同比下降0.7%。考虑23年8月以来专项债发行明显放量，万亿国债陆续发行，央行继12月新增3500亿PSL贷款后，1月继续投放1500亿，我们判断挖机内销有望继续改善；出口数据高基数影响逐渐减弱，工程机械行业复苏可期。
　　风险因素：需求复苏不及预期，原材料价格波动风险