1月以来，A股指数经历了几轮快速风险出清，市场情绪偏低。权益市场走弱仍应归因于经济预期的偏低。一方面，房地产市场恢复缓慢，化债的进程仍需更多耐心；另一方面，企业融资需求偏弱仍是当前需要重点解决的问题。两者共同拖累市场预期。但是，目前股指基本面并无明显利空因素，上层对于防范化解系统性金融风险态度坚决，政策端多措并举维护权益市场的高效发展，资金端大力配置托底优质资产。节日期间，出游消费等数据亮眼，创近年高点，节后消费的复苏进度可能是市场关注的因素之一。
　　股指期货端来看，各指数主力合约基差贴水大幅收窄，市场风险对冲需求明显回落；各合约滑点回到正常水平，较春节前后的高位明显回落，流动性明显改善；股指期货基差的大幅波动及题材的快速切换使得近期量化中性策略回撤较大，我们认为，在A股市场深度不断加深的当下，量化在提供流动性方面发挥的作用十分明显，长期来看仍有一定的发挥空间。
　　整体来看，指数近期波动偏大，建议谨慎操作，勿追涨杀跌