事件
　　2月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.1%，比上月下降0.1个百分点，制造业景气水平有所下降。（国家统计局）
　　点评
　　2月制造业PMI有所回落。2月份制造业PMI为49.1%，较上月下降0.1个百分点，主要由于春节期间企业员工大规模返乡，对企业经营造成一定影响；叠加当前制造业处于传统生产淡季，制造业景气水平小幅下降。从不同企业规模来看，大型企业PMI与上月持平，继续位于扩张区间；中型企业PMI为49.1%，小幅回升但仍在荣枯线以下；小型企业PMI为46.4%，较上月下降0.8个百分点，于收缩区间持续回落，民营小微企业复苏情况不及预期。2023年11月27日，央行等八部门印发印发《关于强化金融支持举措助力民营经济发展壮大的通知》，出台金融支持民营经济的25条举措。2024年2月28日国新办举行的国务院政策例行吹风会上，司法部表示，民营经济促进法立法工作已经全面启动。优化民企营商环境、畅通民企融资渠道、加大政策支持力度，随着一系列提振民营经济、支持小微企业的政策措施持续落地显效，中小企业受抑制的产需有望进一步恢复。
　　制造业生产指数下降，新订单指数持平前值。从分类指数来看，2月生产指数为49.8%，较上月下降1.5个百分点，由扩张区间降至收缩区间，表明制造业企业生产活动有所放缓，受到春节假期、传统生产淡季影响。新订单指数为49.0%，与上月持平，其中，新出口订单指数回落0.9个百分点，对新订单指数形成拖累。2024年1月，全球制造业PMI自2023年以来首次回升至临界点，叠加美国制造业PMI升至扩张区间，释放外需回暖信号。展望后市，外需回暖有望对我国新出口订单指数回暖形成支撑，从而带动新订单指数提高。
　　生产经营活动预期指数于扩张区间提高，企业预期稳定。生产经营活动预期指数为54.2%，较上月提高0.2个百分点，表明企业对节后市场的信心有所增强，其中，木材加工及家具、汽车、铁路船舶航空航天设备、电气机械器材等行业发展信心尤其高，生产经营活动预期指数均位于58.0%以上的较高景气区间。2024年2月底，中央政治局会议强调“营造稳定透明可预期的政策环境”，预计后续稳预期相关政策将接续发力。随着利好市场发展的积极因素不断累积，企业信心有望进一步提高。
　　风险提示：宏观经济不及预期，增量政策不及预期，海外经济超预期下行风险。