1月份，美国个人收入环比增长明显
　　1月份，美国通胀数据仍然保持较快增长，核心PCE指数环比继续增长，美国个人收入环比增长1%，通胀难以持续下降可能降低美联储尽快降息的决心。据CME“美联储观察”预测，美联储在3月、5月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率很高，分别为97.5%和80.6%，6月起降息25个基点的概率为49.5%。中国PMI指数仍然处于较弱状态，新订单指数企稳，原材料库存指数处于下降趋势，制造业正处于企稳回升初期。
　　铜冶炼费继续下降
　　全球精炼铜短缺情况有所改善。中国精炼铜产量持续增长，中国铜冶炼厂粗炼费（TC）、精炼费（RC）下降明显，精炼费（RC）处于历史低位，并有继续下降的可能性。2023年12月硫酸铜进出口量均大增，工业级硫酸铜市场情况较好。
　　新能源车市场面临考验
　　2024年1月，汽车产销同比继续保持增长，环比出现下降，这主要因为2023年1月基数影响及车辆购置税政策调整。新能源车销量也出现环比下降情况，新能源车市占率出现下降。汽车出口量同比快速增长，环比出现下降，降幅相对较低。电网基本建设投资稳步增长，空调、电冰箱产量增长较快，前期去库存效果较好。沪铜库存、国内隐性库存出现累库现象，对铜价构成制约。综合来看，铜价可能以震荡趋势为主，沪铜主力合约参考运行区间为67500元/吨-70000元/吨附近，LME铜主力合约参考运行区间为8150美元/吨-8650美元/吨左右。
　　风险提示：美联储政策变化超预期，经济数据变化超预期，铜需求变化超预期。