本报告导读：
　　本期市场交投意愿维持活跃，买盘力量集中于两融资金，ETF和北上资金减缓流入，其中两融资金大幅加仓成长，北上资金仍主买金融。
　　摘要：
　　多方政策部署缓和市场情绪，市场整体交投意愿维持活跃。本期（2.19-2.23）市场多方政策部署紧密推进：证监会建立健全量化交易监管安排，释放强监管信号，央行5年期LPR调降25BP超市场预期，财经委会议提出内需相关的设备更新和消费品以旧换新，前期市场极度悲观投资者进一步缓和，市场交投意愿维持活跃，两市日均成交额8963亿元。从行业成交热度上看，一级行业传媒、通信、计算机、煤炭以及消费者服务边际变化率抬升最快。
　　本期资金整体流入，买盘力量主要集中于两融资金，ETF和北上资金减缓流入。1）本期（2.19-2.23）北上资金整体流入，其中托管机构为外资银行（偏配置型）、中资机构和香港投行的资金全面净流入，分别加仓146亿元、38亿元和16亿元；而托管于外资投行（偏博弈型）的北上资金延续净流出13亿元。2）两融资金终止持续5周的净流出，单周融资净流入达375亿元，为23年10月以来峰值，两融交易额占A股成交比重从2月8日当周的6.36%边际大幅上升至2月23日当周为8.90%，情绪恢复明显。3）ETF资金单周净流入45亿元，较上期1371亿边际大幅下降，交易热度趋稳。
　　买盘力量主要买入哪些板块？两融大幅加仓成长，ETF资金仍偏好沪深300ETF，托管于中资、港资机构和外资银行的北上资金仍主买金融。1）两融资金净流入所有板块，其中成长（255亿元）、消费（65亿元）和周期（63亿元）板块加仓力度最大，行业方面，TMT方向或两融大幅买入，电子（80亿元）、计算机（52亿元）、医药（47亿元），通信（36亿元）、传媒（35亿元）资金净流入居前。2）ETF资金主要买入沪深300ETF（76亿元），中证500ETF（47亿元）和上证50（12亿元）紧随其后。3）北上资金主加仓金融，其中托管机构为外资银行（偏配置型）的资金主净流入食饮（38亿）、银行（26亿元）和电新（18亿元），托管机构为中资机构的资金主净流入银行（8亿元）、食饮（5亿元）和非银（4亿元）。
　　本期无IPO和定增，产业资本净增持增大。1）年后发行市场冷淡，本期（2.19-2.23）无IPO和定增。2）本期（2.19-2.23）限售股解禁规模为660亿元。产业资本净增持28亿元，较上期规模边际上升。
　　风险提示：数据可能存在测度误差、海外货币政策收紧超预期、地缘政治不确定性。