燃料油：
　　1、基本面：成本端油价震荡回升；俄罗斯高硫燃油至亚洲出口量大幅回升叠加中东高硫出口增加，新加坡供给压力较大；中、美炼厂进料需求偏弱，中东、南亚发电需求步入淡季；中性
　　2、基差：新加坡高硫380燃料油折盘价3034元/吨，FU2405收盘价为3109元/吨，基差为-75元，期货升水现货；偏空
　　 3、库存：新加坡高低硫燃油库存2336万桶，环比前一周增加16.22%，库存回升至5年均值上方；偏空
　　 4、盘面：价格在20日线上方运行，20日线向上；偏多
　　5、主力持仓：主力持仓净空，空减；偏空
　　 6、预期：成本端油价回升，燃油基本面承压，短期燃油预计震荡运行为主
　　影响因素总结
　　利多：
　　1、成本端原油价格受到地缘冲突利好抬升，支撑燃料油价格。
　　2、中东地区科威特低硫出口招标不及预期叠加欧洲出口减少，预期亚太新加坡地区低硫供给偏紧。
　　利空：
　　1、中东、南亚电厂采购高硫燃料油发电需求步入淡季，中东对亚太地区高硫净出口量增加。
　　2、俄罗斯高硫燃料油出口亚太供给量大幅增加。
　　3、受到全球经济的悲观预期，预计下游航运船加油的需求平稳偏弱。
　　主要逻辑和风险点
　　1、主要逻辑：成本端油价抬升，基本面高低硫强弱分化，低硫强于高硫，预期节后LU-FU价差仍有上行走扩空间。
　　2、风险点：巴以冲突局势大幅缓解、俄罗斯高硫出口增加、国际天然气紧张超预期