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　　1.上海金属网官网：2月28日世界银行副首席经济学家兼预测局局长阿伊汗·高斯表示，2024年上半年全球经济将出现自1995年以来最疲软的情况。由于地区冲突和地缘政治紧张局势、持续高利率、金融压力风险，主要经济体的增长将低于预期。2024年的全球经济增长还将受到贸易活动低迷的影响。世界银行预计全球经济将在2024年放缓至2.4%。
　　板块逻辑——国内政策推动消费
　　国内方面，从近期的财经会议来看，国家加大力度推动设备更新、家电等设备以旧换新，对消费端而言，有助于铜管、铜板带等下游加工材的再利用，宏观政策利好下游消费。
　　电解铜—节后消费明显回补，关注正套机会
　　供应或有缓解，继续关注加工费走势。节后进口铜精矿指数触底回升，冶炼厂利润有了初步的起色，铜精矿港口库存回升，预计精矿进口量有所回升。节后消费逐渐转暖。春节期间上期所库存和社会库存累库均不及预期，且社会库存已经出现了转头的迹象，消费淡季不淡。节后原生铜杆开工率迅速触底回升，下游返工十分明显，但再生铜杆返工相对较慢。不过下游铜管、铜棒等产量均处于历史高位，总体来看，节后消费处于逐步回暖状态。年初基建助力消费回补，加之政策再次强调推动各类设备以旧换新的力度，这在很大程度上提振了铜金属的消费。
　　氧化铝—谨防再度交易供应问题
　　前期国内山西、河南等地的铝土矿供应仍受到环保等各种因素的影响，铝土矿价格居高不下，引发矿端供应不足的担忧。节后第一周后半周氧化铝出现明显的上涨，海外供应出现担忧情绪。主要体现在两个方面：一是传闻欧盟将对俄罗斯铝开展禁运措施，直接影响一半量的欧洲铝供应。二是几内亚工会已经在全国开启罢工，已经影响了当地的基本生活和商业，可能进一步蔓延至铝土矿，一旦蔓延至铝土矿端，将对我国的铝土矿进口产生很大的影响。但从近期的进口利润来看，氧化铝的进口利润已经大幅增长，国内厂商直接进口氧化铝的需求逐渐增加，在一定程度上对冲了铝土矿不足的风险。
　　电解铝—节后返工，交易季节性旺季预期，沪铝区间偏强震荡
　　年初铝厂有一定的复产计划，但尚未落地，总体上看，供应仍然维持相对稳定，不过也要警惕海外矿端扰动对电解铝供应产生一定的影响，近期内蒙大型铝厂受天气等各种原因影响，面临暂时停电减产，电解铝供应也受到扰动；春节期间消费呈现淡季不淡的状态，铝锭累库不及预期，加之铝水直接铸棒的比例仍然偏高，库存低位，实际需求与表需均有韧性。初级消费品来看，开年铝棒产量一直远高于往年同期，且目前已经触底回升，铝线缆的开工率也同样处于历史同期的高位，表明地产和基建的消费支撑还是比较值得期待的。
　　策略建议：等待强预期转向强现实，沪铜走出正套行情
　　风险提示：几内亚总罢工；旺季消费不及预期