宏观消息
　　国务院总理李强会见美国商会会长克拉克率领的访华团，表示中美经济高度互补、利益深度融合，加强经贸合作对两国是双赢，搞“脱钩断链”“小院高墙”不符合双方根本利益。节后玻璃库存明显增加，利润维持的情况下产量将保持偏高水平。下游陆续复工，近期有适量补库、但动能仍显不足，下游订单仍未明朗，库存存在进一步增加趋势。碳酸锂供应恢复缓慢，部分龙头企业即将检修以及江西环保等因素均为后市供应带来不确定性，引发市场担忧。但正极端仍按计划长协提货，仅辅以小批量零单刚需采买，对涨价存在抵触心理，因此市场重心虽有上行、但幅度较为有限。
　　行业信息
　　汇总调研结果来看，浙江地区复产略早于广东、江西等地。复工首周各区域成交情况多数偏弱，与需求端企业复工时间偏晚相关，需求恢复节奏稍慢。节前铜棒企业为督促下游备货签单，很多企业提醒下游节后可能面临价格上调局面，提前下单价格更有优势，有明确待生产订单的下游企业年前已经敲定原料储备，后期2月末3月初铜棒企业将会送达交付，未备货企业多数成品订单较少或不明确，企业不会超标囤积原料备货，需在复工接单后按订单采购。整体来看，生产企业已经在元宵节前复工复产，下游需求企业在元宵节后正逐步恢复，在3月中旬前后，下游企业将开始采购原料补库。
　　评论及策略
　　铜：夜盘铜价延续调整。周末将公布PMI和美国非农数据。全球矿山干扰率提升导致精矿供应不及预期，全球铜供求由预期过剩向供求平衡转变。进口精矿加工费大幅回落，但国内铜产量快速增长。国内下游需求总体稳定向好，光电装机带动电力投资高增长，空调销售良好并带动产量增长，新能源渗透率提升有望巩固交通设备行业铜需求，地产持续疲弱，关注扶持政策效果。随国内消费旺季来临，铜价可能延续上涨。建议关注美元、人民币汇率、库存和基差等变化。
　　锌：夜盘锌价收平。目前精矿加工费下降，冶炼利润缩窄，低迷锌价考验矿山和冶炼供应。预期国内汽车产销稳定，基建增速可能下降，家电表现良好；需要关注地产行业变化。目前矿山供应扰动，尚不足以改变过剩预期，但需要重点关注。随着市场国内逐步进入需求旺季，锌价可能延续回升。建议关注美元、人民币汇率、国内下游开工率等。