2月以来，玉米主力05合约延续反弹走势。节前售粮进度一度滞后，在丰产压力下玉米承压。节后，随售粮进度推进过半，尽管地趴粮仍有阶段卖压，但在中储粮增加第二批国产玉米收购规模和取消进口玉米拍卖的提振下，玉米企稳态势显现。且发改委呼吁相关企业增加商业储备。另一方面，麦玉价差持续扩大，替代缺失。在去年芽麦大量替代，需考虑今年替代可能减弱下对玉米需求的释放效应。而进口上，因内外进口价差大，进口压力仍存。外盘上，因结转库存较多，美新作库存预计大增，且南美降雨改善作物前景也令盘面承压，美玉米创下三年新低。不过值得关注的是美玉米种植面积减少可能。国内需求上，生猪价格短暂回升后再度回落，生猪养殖利润再度转亏，生猪产能面临调整，且淡季缺乏消费刺激。蛋鸡方面，随鸡蛋价格回落，蛋鸡盈利转亏，不利于补栏。肉鸡养殖在盈亏平衡线附近。深加工企业加工利润尚可，开机率自节后逐渐回升，淀粉库存累积。