铝：★☆☆（短期供需矛盾不大，价格维持偏弱震荡走势）
　　隔夜外盘铝价受美元指数走势影响较强，铝价低开下行，尾盘回升，收复部分跌幅。LME三月期铝价收跌0.41%至2191美元/吨。国内夜盘低开震荡，尾盘微幅收高。主力2404合约收于18805元/吨。早间现货市场交投量有一定回升，下游及贸易商逢低接货为主，前期持货商挺价，但后期转为主动下调报价以促成交。由于流通货源宽松，挺价信心不足。总体成交量仍未有恢复至假期前水平。华东市场主流成交价格在18800元/吨上下，较期货贴20左右。广东市场主流成交价格在18830元/吨上下。当前消费仍处于恢复期，恢复至正常水平仍待时日，供给端则变化不大，短期仍处累库状态，并对价格有一定压力，另外宏观政策面情绪偏谨慎，使得短期价格偏弱震荡。不过考虑到库存水平仍偏低，后期消费将进一步恢复，价格下方空间有限。短线建议反弹偏空对待。
　　锌：★☆☆（供应端收紧有支撑锌价延续筑底）
　　隔夜锌价低开高走，沪锌主力2404合约收于20540元/吨，较前一日收盘持平。昨日国内现货市场，市场成交未见明显好转，贴水继续扩大，上海地区0#锌普通品牌报03-30-03-15附近。截至本周一SMM七地锌锭库存总量为17.01万吨，较上周四增加0.78万吨，上周下游节后第一周开工率情况差强人意，北方物流恢复，仓库维持累库。而矿端中期收紧逻辑持续，2月12日葡萄牙NevesCorvo矿场因意外事故暂停锌矿山运营，俄罗斯OZ矿投产至少推迟至三季度，国内外TC维持低位。本周国内有冶炼厂检修增多。上周二国内央行调降5年期LPR 25BP，创19年以来最大降幅，市场情绪提振。整体上来看，目前节后需求仍处于验证阶段，金三银四暂无法证伪，而预计锌矿收紧逐步传导至冶炼端，锌价底部支撑增强，暂维持逢低做多观点，关注下游复产情况及周五PMI数据。
　　铅：★☆☆（下游复工铅价偏强震荡）
　　隔夜铅价维持震荡，沪铅主力2404合约收于15950元/吨，涨幅0.03%。昨日国内现货市场，市场分歧扩大，实际成交未有明显好转，北方少数贴水扩大，江浙沪市场品牌报03+20-50附近；再生铅炼厂惜售情绪仍存，含税报贴平水附近；受运费仍未回落影响，废电瓶价格稳中有升。供应方面，原生铅与再生铅中大型企业基本在春节期间照常生产，降幅主要在再生铅部分；而下游铅蓄电池上周多数已初步复工，周度开工率49.7%。下游节后提库，上周内原生铅厂库有明显下降。库存方面，截至本周一SMM国内铅锭社会库存5.48万吨，维持缓慢累库，整体仍在近6个月低位；而LME库存也持续回落。整体上，铅市表现内强外弱，但本周下游全面复工，基本面并无过分转差，成本支撑仍存，因此预计短期或震荡偏强运行。