中国：扭转预期改革当头
　　中国证监会主要领导调整后，监管发声频繁，酝酿新一轮资本市场改革举措。我们认为，短期内各方将巩固住流动性危机解除的成果，通过处罚案例形成更多宣示效应；中长期则将尽快从提高上市公司质量和提升投资者体验两方面进行政策优化。其次，国企改革预计将引入市值考核，并购重组、分红回购等举措有望率先在国企优质公司考核中增加。最后，“两会”召开在即，宏观政策部署的市场预期较为一致。我们认为，经济增长目标有望维持在5%左右，并更多强调人民获得感和社会预期稳定；实际赤字率大概率突破3.5%，广义财政支出不会低，但地方化债纾困或影响财政乘数；货币政策更多强调平衡银行净息差与支持实体经济高质量发展。市场交易秩序恢复常态，后续关注：在估值倒挂+生态优化的背景下，能否迎来以一级股权基金、国有资本等为代表的产业资本持续流入，从而成为中国资本市场增量的长期资金。
　　重点新闻：美国小幅下修四季度GDP增速，通膨指标被上修；纽约联储行长预计今年晚些时候降息，三次是合理起点；抵押贷款利率超7%，美国上周购房需求接近1995年以来最低；美国一项行政令将阻止中国、俄罗斯等外国实体获取有关美国人大量个人数据；中国证监会据悉要求部分量化基金限制面向客户的DMA产品；中国1月国内市场智能手机出货量同比增加61.4%，5G手机出货量同比成长59%；中国今年石油需求增速预计将会显著放缓；美国对应用材料的中国业务再度展开调查；百度季度利润近乎腰斩，年度净利润涨39%超预期，AI为增长新动力；小鹏汽车与大众汽车签订合作计划，联合研发两款B级纯电动汽车。