货币资金面
　　本周（02.18-02.23，下同）共有13730亿元逆回购到期，周日至周五央行分别投放逆回购1050、320、410、490、580、2470亿元，期间累计投放5320亿元逆回购，投放MLF5000亿元，到期MLF4990亿元，净投放流动性1580亿元。本周资金价格上升。截至02月23日，R001、R007、DR001、DR007分别为1.87%、2.12%、1.74%、1.84%，较02月18日分别变动19.24BP、26.85BP、8.49BP、3.68BP。
　　本周资金主要融出方融入规模下行。主要融出机构（大行/政策行与股份行）全周（02.18-02.23）净融出41亿元，与节前一周相比，净融入规模减少4591.81亿元；质押式回购交易量上行，日均成交量为6.31万亿元，单日最高达7.38万亿，较节前一周的日均值增加36.20%。隔夜回购成交占比上行，日均占比为88.00%，单日最高达91.80%，较节前一周的日均值增加25.21个百分点，截至本周五位于41.10%分位数。
　　广义基金杠杆率总体下行。截至02月23日，银行杠杆率、证券杠杆率、保险杠杆率和广义基金杠杆率分别为104.2%、228.7%、128.5%、106.7%，环比02月18日分别变动0.09BP、-1.96BP、-0.76BP、0.15BP，截至周五分别位于36%、86%、69%、76%历史分位数水平。
　　同业存单与票据
　　本周（02.19-02.23，下同）同业存单发行规模上行，净融资额转为正。总发行量为11227.2亿元，较节前一周增加6959.8亿元；到期总量5229.1亿元，较节前一周减少438.8亿元。分银行类型来看，股份行发行规模最高，农商行、国有行、股份行、城商行存单发行规模较节前一周增加。分期限类型来看，1Y发行规模最高。
　　本周存单到期量减少。本周存单到期量5229.1亿元，较节前一周减少438.8亿元。下周存单到期量5174.3亿元。
　　本周存单到期收益率出现分化。截至02月23日，评级为AAA的中债商业银行同业存单1M、3M、6M、9M、1Y到期收益率分别为2.00%、2.15%、2.21%、2.22%、2.23%，较02月18日分别变动5.40BP、4.41BP、-3.40BP、-6.67BP、-7.75BP。
　　本周票据利率表现上行。截至02月23日，3M期国股直贴利率、3M期国股转贴利率、6M期国股直贴利率、6M期国股转贴利率分别为2.10%、2.00%、1.99%、1.85%，较02月18日分别变动10BP、14BP、18BP、18BP。
　　机构行为跟踪
　　本周（02.19-02.23）现券主力买盘来自农商行，净买入1285.59亿元，较节前一周买入规模有所上升；现券主力卖盘来自股份行，净卖出2872.4亿元，较节前一周卖出规模有所上升。本周基金净买入现券1207亿元，其中利率债增持396亿元，信用债增持466亿元，其他（含二永）增持197亿元，存单增持149亿元。本周理财净买入现券607亿元，其中利率债增持174亿元，信用债增持179亿元，其他（含二永）增持15亿元，存单增持238亿元。
　　风险提示
　　1、数据选取、指数计算过程中存在偏差；
　　2、货币政策超预期变化。