公司公告2023年年度业绩快报：2023年公司预计实现营收4.83亿元，同比增长21.50%；归母净利润1.55亿元，同比增长10.45%；扣非后归母净利润1.5亿元，同比增长20.23%（若剔除母公司利息收入的影响，扣非后归母净利润同比增长30.59%）；基本每股收益0.98元/股，同比增长10.11%；加权平均净资产收益率10.20%，同比减少0.35pct；毛利率61.50%，同比增加3.96pct。
　　2023Q4公司业绩环比有所增长。据公司2023年三季报，2023Q1~Q3公司实现营收3.49亿元，归母净利润1.19亿元，扣非后归母净利润1.19亿元，据此推算2023Q4公司预计实现营收1.34亿元，同比增长2.55%，环比增长16.84%；归母净利润0.36亿元，同比下降9.41%，环比增长2.37%；扣非后归母净利润0.35亿元，同比下降3.38%，环比增长7.37%。
　　产品结构趋于高端化，推动盈利能力与经营业绩的提升。高端化发展战略持续推进，成效显著。2023年，公司高端产品营收同比增长55.00%，高端产品营收占比提升至22%，同比提升近4pct，拉动四大类产品平均单价同比提升23.40%。从产品的销售单价上看，销售单价3万以上的产品，销售额同比增长90.06%，销售单价5万以上的产品，销售额增长158.25%。售价越高的产品，增长越快，充分体现了高端化战略的成效。
　　加大研发投入，积极布局新品，产品矩阵陆续完善。1）公司积极布局射频微波类产品，该类产品矩阵完善，收入持续高速增长，促进了营收及利润的快速增长。2023年公司境内射频微波类产品同比增长59.70%，预计会有较高增长潜力；2）高分辨率数字示波器矩阵完善，最高带宽可达8GHz，产品竞争优势明显。2023年公司高分辨率数字示波器产品境内收入同比增长68.77%，增速明显快过整体水平；3）公司持续加大研发及销售方面的投入，2023年研发费用0.86亿元，同比增长49.84%，研发费率17.86%，同比增加3.37pct；销售费用0.75亿元，同比增长31.04%。
　　我们根据公司最新业绩快报调整盈利预测，预计2023-2025年实现归母净利润1.55/1.99/2.41亿元，对应2024年2月27日收盘价PE为34.5/27.0/22.3倍，维持“增持”评级。
　　风险提示：高端产品研发不及预期；市场开拓不及预期；知识产权纠纷风险。