投资要点
　　事件：公司公告2023年度业绩快报，全年实现营业收入35.59亿元，同比增长34.50%，主要系持续加大研发投入和新品开发力度，积极开拓市场，订单充足。归母净利润5亿元，同比增长59.58%，主要系产品及客户结构优化，规模效应提升；扣非后归母净利润4.22亿元，同比增长69.51%；基本每股收益1.12元/股，同比增长59.10%；归母净利率14.05%，同比增长2.21pct。
　　2023前三季度公司实现营业收入26.62亿元，归母净利润3.87亿元。据此推算，2023Q4公司实现营业收入8.96亿元，同比下降4.23%，环比增长2.08%；归母净利润1.13亿元，同比下降13.58%，环比下降12.46%；归母净利率12.63%，同比下降1.37pct，环比下降2.10pct。
　　公司以2023年10月23日为预留授予日，以19.89元/股的授予价格向42名激励对象授予100万股限制性股票，占总股本的0.22%。2023-2028年公司股权激励计划的摊销成本分别为1.96亿元、1.37亿元、7149.82万元、3211.87万元、855.07万元、48.57万元。
　　2023年10月31日，公司审议通过了《关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的议案》。2024年1月29日，公告《关于以集中竞价交易方式回购公司股份的回购报告书（修订稿）》，回购价格不高于60元/股（含），回购方案调整为：将回购股份资金总额由“不低于人民币5000万元（含），不高于人民币1亿元（含）”调整为“不低于人民币1.5亿元（含），不高于人民币2亿元（含）”；将回购期限由“自公司董事会审议通过本次回购方案之日起6个月内”调整为“自公司董事会审议通过本次回购方案之日起12个月内”。
　　以公司目前总股本4.47亿股为基础，若按回购金额上限2亿元，回购价格上限60元/股计算，本次回购数量上限为333.33万股，占总股本0.75%；若回购金额下限1.5亿元，回购价格上限60元/股计算，本次回购数量下限为250万股，占总股本的0.56%。截至2024年1月31日，公司通过集中竞价交易方式已累计回购公司股份294.97万股，占公司总股本的比例为0.66%，购买的最高价为50元/股，最低价为32.68元/股，支付的资金总额为1.20亿元（不含印花税、交易佣金等交易费用）。
　　我们根据业绩快报调整盈利预测，预计公司2023-2025年归母净利润分别为5/7.28/10.07亿元，EPS分别为1.12/1.63/2.25元，对应2月27日收盘价PE为35.9/24.6/17.8倍，维持“增持”评级。
　　风险提示：特种订单不及预期、海外业务拓展不及预期。