近一周，贵金属走势以震荡为主，主要是由于继之前的CPI和PPI超预期后，周内的美国Markit PMI和就业等数据整体仍指向美国经济具有韧性，令市场对于美联储开启降息的预测不断向现实修正，在此背景下，美元和美债收益率在近期高位运行，压制贵金属表现。
　　伦敦金尽管因美元由顶部回落而获得反弹机会，但仍在近期偏中低的交易区间徘徊，上方压力仍存，周中一度下探至2007附近，后多空在2030附近拉锯；伦敦银继此前的反弹后，在本周内回调，跌破23关口。受外盘驱动和汇率因素影响，内盘贵金属本周偏弱震荡，沪金交投于479-482区间，沪银则围绕5900上下波动。
　　美元指数小幅走低，当前失守104一线，周五收于103.94，但仍是近期高位，10年美债收益率在4.2~4.3%区间波动，为11月中旬以来高位，实际收益率也相应回到2%附近。
　　受美元指数和国内政策因素影响，周内人民币在7.18-7.2区间窄幅波动。
　　周内的美国Markit PMI和就业等数据仍然表现靓丽，同时1月美联储会议纪要和美联储官员对于降息也持谨慎态度，市场对于降息的押注推迟到6月，并且预计全年的降息次数由之前的6次减少至4次。
　　美国至2月17日当周初请失业金人数录得20.1万人，低于预期的21.8万人，为1月13日当周以来新低。突显出劳动力市场持续强劲。
　　 2月美国Markit制造业PMI意外攀升至51.5，高于预期的50.5，创17个月新高，服务业PMI51.3，不及预期52和前值52.5，但仍稳处扩张区间。2月份PMI数据表明，美国经济在第一季度中期继续扩张，尽管服务业增长略有降温，但制造业出现了可喜的恢复增长，制造商对未来一年的前景保持了较高的商业信心。
　　 1月美联储会议纪要显示多数官员注意到过快降息的风险，一些官员看到了通胀进展可能停滞的风险。在经济前景方面，与会者认为目前的货币政策立场是具有限制性的，并将继续对经济活动和通货膨胀构成下行压力。因此，他们预计商品和劳动力市场的供需将继续趋于平衡。然而，与会者同时指出，经济前景不确定，他们仍然高度关注通胀风险。
　　关于后市，我们认为当前美国的经济具有韧性、同时通胀也存在持续和反弹的风险，美联储有条件、也有必要将利率维持在高位更久，以防通胀反弹，因此预计近期美元和美债收益率将持续偏强，压制贵金属表现。