【豆一】
　　从长期政策指向看，国产大豆的供给端是需要创历史新高的，供应端仍有扩张空间。今年的中央一号文件政策显示国产大豆仍然是保持供给端扩张态势，并且侧重提升单产。从具体省份的政策动向看，吉林省出台了最新的政策，在大豆上的政策补贴力度比去年高。从成本端的角度看预计今年大豆仍有下降空间。长期趋势看海外的大豆供需趋势预计会转熊，预计国内大豆会被进口大豆拖累，价格重心也容易跟随海外大豆下行。豆一要注意价格趋势性的下行风险，预计该下行势头尚未结束。
　　【大豆&豆粕】
　　昨日夜盘巴西贴水报价大幅反弹，4月船期报价至70美分/蒲式耳水平。国内油厂询价，农民惜售是推升贴水价格的主要原因。但是目前巴西大豆收割压力仍然未到顶峰，巴西大豆贴水进一步下跌的可能性。国内豆粕市场偏弱，现货基差下跌较快，今日华东地区基差报价下跌至150元左右，贸易商积极出货。CBOT美豆阶段性下跌至前低支撑位置，国内资金有抄底动作，导致国内豆粕价格强于美豆，盘面压榨利润大幅转好。短期预计单边价格维持震荡节奏，关注贴水压力释放后价格反弹机会。
　　【豆棕油】
　　虽然巴西贴水和美盘价格止跌，不过仍需要关注后续巴西收获的压力对贴水市场的打压。虽然棕榈油需求端性价比低，但是供给端也处于减产周期内，因此预计2月份马来西亚棕榈油去库概率大。总体单边预计豆棕油仍维持区间震荡，预计棕油的价格驱动力度会好于豆类。所以短期可以考虑买棕抛粕，卖棕榈油看跌期权。
　　 【菜系】
　　国内菜系期价今日均收涨，主要得益于外盘油籽在连续下跌后短暂反弹。巴西大豆产区面临天气干扰，外部咨询机枸调降产量对油籽板块枸成提振。外盘油脂近日连续反弹的影响预计也将外溢至茱籽市场，因菜油出油率较高，其将更受益于油脂涨价的提振。进口菜籽的压榨利润处于微利状态，使得国内莱系与外盘菜籽及油籽的短期走势更为紧密。但进口利润的持续打开势必带来更多的进口预期，莱系库存的下滑将更晚到来，供给压力仍存在。综合来看，国内菜系期价短期仍将处于底部窄区间波动状态。
　　【玉米】
　　政策面利多消息影响释放，期货盘面价格今日小幅回落，05合约收盘价环比昨日下跌0.49%。玉米现货报价今日下跌10元左右，北港贸易商报2410元/吨，华南贸易商报价2520元/吨水平。山东和东北深加工价格基本维持昨日水平。随着期货价格上涨，产区仍有卖压有待释放，05合约套保压力有增加可能。关注收储政策实施，以及后期天气回暖后新粮卖压情况。
　　【生猪】
　　现货价格小幡上行，院校开学及部分地区二次育肥有所起量提振现货价格。盘面近月合约受到带动，今日期价近强远弱。不过短期来看，阶段性备货过后需求端仍处淡季。供应方面，根据我们此前对供应端分析，2024年1~4月生猪出栏量较上年仍然同比增加，供应端仍存压力。预计猪价仍然处在缓慢筑底阶段。春节前后仔猪价格偏强运行，当前仔猪价格重回盈利区间，不利于母猪产能去化。目前盘面远月定价仍然对现货升水幅度较高，反应整体估值偏高。总体来看，我们对盘面仍维持偏空思路。
　　【鸡蛋】
　　产区报价稳定，盘面窄幅波动。目前现货价格最低区域已经跌破3元/斤，按照目前盘面定价，各合约均对现货维持升水状态。我们判断目前鸡蛋价格仍处在熊市周期，价格尚未到底，当前各个合约的盘面价格均在饲料成本上方，这将导致行业很难去产能。当然饲料价格和饲料成本也仍处在动态变化之中。基于我们对行业的悲观预期，盘面短期处在反弹过程中空单需规避风险，等待反弹结束后仍然逢高做空为主。