摘要：
　　本文回顾了近两年地产各分项数据所处的历史位置，并结合2024年以来的托底政策，通过高频销售数据跟踪地产趋势。通过观察本轮地产下行的长周期人口因素，以及房企融资端的短期困境，目前，虽然一系列针对房企融资与稳需求的政策持续落地，但未来政策或仍有优化宽松空间。最后，我们对2024年主要地产数据增速做了具体预测，同时结合地产链条内部领先、滞后的勾稽关系对新开工与竣工趋势做了方向性预测。
　　1、从地产端数据来看，近两年地产的深度下行带来多个数据创下多年极值。2023年新开工面积约6.9亿平方米，创下近十年以来新低，仅为2019年巅峰年份的四成。2023年，商品房销售金额跌破12万亿元，回落到2016年的水准；商品房销售面积创近十年以来新低。但全年竣工增速创下十九年来新高。
　　2、虽然LPR超预期调降，春节前一线城市进一步放松限购；但是，上世纪80年代末中国婴儿潮见顶，随后的十余年，中国每年新生人口从2500万人跌至1500万人，当前这部分人群进入买房适龄阶段，从长周期角度压制地产需求。因此过去周期性的优化放松政策，在长期趋势性因素的扰动下，为了改善行业现状，降低地产对金融风险的传导，政策力度或仍有进一步优化空间。
　　3、每年年初由于春节因素，宏观数据偏清淡，对跟踪地产趋势带来难度。我们从高频地产销售数据来看，开年以来，新房销售仍然偏弱，二手房销售出现回升，地产市场更多体现机构性改善。
　　4、我们预测2024年地产投资增速为-6.5%(2023年-9.6%)，新开工面积同比增长-7%(2023年20.4%)，施工面积同比增长-13.2%(2023年-7.2%)，竣工面积同比增长5.3%(2023年17%)，商品房销售增速同比增2.8%(2023年-8.5%)，销售金额同比增长6.8%(2023年-6.5%)。
　　后期关注点：
　　1、政策力度。2、2024年1-2月地产链条数据。基于我们预测2024年地产数据的逻辑，今年第一份数据将确定全年环比基数，很大程度影响了后续数据的精确度