>> 国泰君安期货-沥青:区间震荡-240227
| 上传日期: |
2024/2/27 |
大小: |
559KB |
| 格式: |
pdf 共2页 |
来源: |
国泰君安期货 |
| 评级: |
-- |
作者: |
王涵西 |
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【趋势强度】 沥青趋势强度:0 注:趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下:弱、偏弱、中性、偏强、强,-2表示最看空,2表示最看多。 【策略推荐】 成本方面,短期原油或维持震荡走势,而从沥青自身供需情况来看,当前需求依然清淡,厂库或维持累库态势,库存压力可控的前提下涨跌空间均有限。 策略方面,单边上,BU预计将维持区间震荡;月间套利和盘面利润上,建议暂时观望,淡季需求压制叠加油价偏强压缩短期利润空间,远端原料方面的利好也随着美国计划重启制裁逐步失效。 【观点及建议】 昨夜,BU延续日内走势窄幅震荡。成本方面,隔夜原油震荡反弹。OPEC+减产计划料将在2月份继续支撑油价,美债收益率反弹也对油价构成提振,叠加巴以问题及其外溢影响仍在发酵,近端油价或维持偏强震荡格局,为BU价格提供支撑。现货市场方面,昨日山东地区主流价格小幅下调5元/吨,华东地区主流价格继续持稳。需求方面,综合考虑地方债务、项目收益等因素,全年沥青需求节奏或仍滞后,加之近端雨雪天气影响,短期需求修复或有限,资源预计仍将以流入社会库为主。从供应来看,周一炼厂开工继续大幅回升,厂库延续累库,社库水平维持缓慢上升态势。由于稀释沥青成本高企,当前沥青利润低下,焦化路线优势突出,炼厂生产意愿维持偏弱,3月地炼排产同比再度明显下滑。供需两弱格局下,近期现货或仍将持稳为主,持续关注进口稀释沥青到港报价变化。
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