【棉花市场消息】
　　1、根据中国棉花信息网，截至2024年2月25日，新疆皮棉累计加工量较上一天增加0.23万吨至552.62万吨。
　　2、截至2024年2月22日，全国加工率为99.6%，同比增长5.5个百分点，较过去四年均值增长1.6个百分点；全国销售率为38.9%，同比增长1.2个百分点，较过去四年均值下降8.6个百分点。截至2月22日，全国累计交售籽棉折皮棉563.9万吨，同比减少101.1万吨，较过去四年均值减少39.6万吨；累计加工皮面561.4万吨，同比减少21.4万吨；累计销售皮棉219万吨，同比减少31.5万吨。
　　3、今日郑棉盘面略有下跌，棉花现货交投略好于上周五，部分纺企采购相对尚可，大多以基差采购为主，市场多数纺企维持刚需采购；今日棉花现货基差报价大多持稳，价格分化较为明显，23/24机采3128/28B杂3内部分较优品质皮棉报价在CF05+650~750公定，部分与双29皮棉同价，而市场低基差报价在CF05+500~550左右，部分甚至低于500，均为疆内库。2023/24新疆机采3129/29B/杂3.5内部分成交基差在CF05+700~800疆内库。
　　4、根据美国农业部的统计，截至2024年2月23日当周，美陆地棉+皮马棉累计检验量为265.72万吨，占年美棉产量预估值的98.1%（2023/24年度美棉产量预估值为271万吨）。美陆地棉检验量259.03万吨，检验进度达到了98.12%，同比落后15.8%；皮马棉检验量6.69万吨，检验进度达到了100%，同比落后31.5%，整体检验进度已接近尾声。周度可交割比例在70.4%，环比下滑12个百分点，季度可交割比例在79.3%，同比低3.0个百分点，季度可交割比例维持平稳。
　　【观点】
　　国际市场：全球经济开始进入实现软着陆的最后阶段，通胀稳步下行，增长得到巩固。但经济扩张的步伐仍然缓慢，未来存在一定不确定性。2月份USDA全球棉花产量略有下调；消费量略有回调，其中中国消费量上调10.9万吨；全球棉花期末库存量调减。近期美棉签约情况有所改善使得美棉走势略偏强。此外，由于USDA年会之前市场对于美棉新年度种植面积下降有一定预期，但根据最新美国农业部最新发布的种植意向中美棉种植面积有所调增可能会对美棉产生一定的影响。
　　国内市场：当前供应端多空因素均有。利多方面：新一年度棉花种植面积受粮食改种影响可能会继续收缩，未来棉花走势产生一定利多影响；利空方面：当前棉花销售进度处于历年同期相对低位，轧花厂未来面临资金压力的可能性较高，不排除未来受资金压力而出现低价抛售的情况以及当前新棉加工增量虽有所下滑但整体加工进度尚可以及当前市场商业库存、进口棉量较高，短期市场棉花供应较充裕，棉花供应出现紧缺的可能性不大；需求端春节后伴随着多数下游企业逐渐开工使得开机率有所增加但后续订单不确定因素较多。
　　【交易策略】
　　1、单边：目前棉花供应端较充足；新棉销售情况相对缓慢，短期棉花价格虽然受节后补库需求的释放下具备小幅冲高动力，但上涨幅度以及持续时间可能有限，当前棉花价格走势不确定因素较多，建议谨慎操作。
　　2、套利：近期市场并未出现较明显套利机会建议先观望。
　　3、期权：卖出涨期权CF405-C-16600可获利平仓。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
　　【棉纱行业消息】
　　1、纯棉纱纺企逐步恢复正常生产，市场交投亦逐步增加，纯棉纱价格在上周初上涨后，基本以消化涨幅为主，纺企库存偏低成本上升报价相对高于贸易商，预计本周纯棉纱成交量继续增长，价格方面预计持稳为主。
　　2、全棉坯布市场整体交投依旧不足。织厂基本复工，开机率维持攀升，但是服装订单询价和成单不及预期，而家纺订单相对较好。节后新增订单稀少，织厂心态较弱。目前织厂依旧以年前订单为主，年后订单一般，现浙江C32SC32S 686863"喷气含税出厂5.1元/米。