核心观点：
　　重大项目名单出炉，重点化债省份持续“化存抑增”，专项债提前批额度稳增4%，各省项目投资、专项债呈现分化趋势。项目端：截至2月24日，各省公布重大项目总数量约20000余项，其中浙江、安徽重大项目总投资额增速达62%、30%。化债端：天津、内蒙古、吉林、青海、宁夏表示全面（超额）完成年度化债任务。24年，“化解存量、抑制增量”仍是各省化债工作的主要方针。资金面：全国专项债提前批总额度同比增加900亿元（增长4%），广东、江苏等经济大省额度增长超10%，天津、重庆等高风险省份额度下降40%左右。从项目布置和资金下达角度看，2024年项目投资或呈现分化趋势，增长集中于债务风险低，基建、产业发展需求兼备的经济大省。
　　市场表现：本周（2月19日-2月23日）申万建筑指数上涨6.9%，表现强于上证指数（+4.8%），其中园林工程涨幅最大（+15.9%）。
　　高频跟踪：资金供应：本周（2月19日-23日）发行城投债495亿元（同比-1%），专项债1449亿元（同比-16%）；土地供应：截至2月23日，年内全国100大中城市累计供应土地规划建筑面积1.73亿平方米，同比-21%。原材料：螺纹钢周环比-0.57%、中板周环比-0.62%。
　　投资建议：推荐绩优高股息建筑央企：中国中铁：22年分红率16%、24年预计股息率3.9%（注：文中24年预计股息率均为24年度预计分红与当前最新收盘市值的比值），矿业资产坚实、回款较好；中国铁建：低估值基建龙头，当前4.35xPE（TTM）/10年分位数18%、0.49xPB（LF）/分位数8%，22年分红率14%、24年预计股息率3.9%；中国建筑：已完成三期股权激励，22年分红率21%、24年预计股息率5.5%；北方国际：蒙古焦煤+海外电力资产持续增厚业绩；中钢国际：发布股东回报计划，23-25年分红率不低于40%。22年分红率50%，24年预计股息率4.9%，23年海外新签高增55%；中材国际：中国建材集团出海先锋官，“工程+装备+运维”一体化成长，24年预计分红率40%、预计股息率4.3%；推荐超跌高弹性民企：圣晖集成：IC半导体洁净室工程企业，24年对应14.6xPE，我们预计22-25年业绩CAGR+29%；利柏特：工业模块EPFC领先企业、切入运维服务，投建南通基地强化大装置、多模块制造能力，24年对应13.4xPE。
　　风险提示：基建投资下行导致公司订单不及预期；海外订单承接不及预期；基建资金到位进程存在低于预期的可能性。