一、贵金属行情及展望
　　日内行情：
　　尽管2月份美国CPI和PPI增速高于市场主流预期并进一步削弱市场对美联储降息的乐观预期，但纽约联储总裁表示通胀正朝着正确的方向前景，美联储仍将在今年晚些时候降息；久违的鸽派言论显示美债利率已经回升到美联储货币政策预期管理的另一个触发点，上周五美债利率和美元汇率应声回落，伦敦黄金则反弹至2030美元/盎司上方，春节期间创下的1985美元/盎司很可能成为今年伦敦黄金的一个重要支撑位。本周主要关注美国1月份个人收支和PCE物价指数、2月份主要经济体PMI。
　　中线行情：
　　2023年12月底以来市场对美联储降息的乐观预期在美国经济展现韧性和美联储官员鹰派言论的双重打压下部分修正，美元汇率和美债利率回升而贵金属陷入调整，我们认为美联储降息方向不变只是市场预期过于超前，贵金属中期上涨方向不变但短期动能不足。目前市场对美联储年内降息预期已经从2023年底的150BP压缩到100BP，虽然仍然高于美联储预期的75BP但继续压缩空间已经非常有限，我们观察到美元指数在105上方有较大压力，而伦敦黄金在1985美元/盎司附近吸引到大量低位买盘，金银比随着中国央行宽松货币政策以及库存周期转折点的临近已经有企稳回升迹象。预计中短期内贵金属继续震荡筑底并积累最终突破的动力，本周主要关注美国1月份个人收支和PCE物价指数、2月份主要经济体PMI。