一、行情回顾与操作建议
　　当日行情：
　　今日股债跷板显现，A股震荡回落，国债期货则午后涨幅扩大，全线小幅收涨。
　　利率现券：
　　银行间各主要期限利率现券收益率全面回落，中长端下行幅度大于短端，十年国债活跃券收益率回落幅度在3bp左右，跌破2.4%关键点位至2.37%附近。
　　资金市场：
　　银行间资金面平稳宽松，央行加大投放呵护税期。今日公开市场有1370亿元逆回购到期，央行开展了3290亿元逆回购操作，实现净投放1920亿元。今日资金利率跌涨互现，银存间隔夜加权在1.77%左右，7天加权在1.9%左右。
　　结论：
　　本周初税期可能对资金面形成扰动，而2月PMI数据预计将大概率改善，且政策月即将来临可能推动政策预期升温，加上地方债提前批可能开始进入发行高峰缓解配置压力，以及债市存在一定高位止盈需求，利空较多，国债期货回调的风险可能要大于继续上涨的可能。不过经济基本面环境疲弱和降息预期仍形成支撑，债市大幅调整风险应有限。