本期投资提示
　　无发审委通过项目，待审定增项目创新低。上两周（2月5日至2月25日）新增5宗定增项目（其中竞价2宗），环比减少8宗；终止13宗（其中竞价8宗），环比增加6宗；无发审委通过项目，环比减少6宗；证监会通过9宗（其中竞价5宗），环比增加4宗。处于正常待审阶段的定增项目共607个，创2023年8月至今新低；其中已获发审委审核通过和证监会注册的待发项目有128宗，环比减少2宗，已连续12个双周度呈现环比减少趋势。
　　过审项目初步分析：以2024年2月23日收盘价计，本次注册的5宗竞价项目总市值均低于50亿元；除竞业达外，本次过会/注册的4宗竞价项目所属申万一级行业PB及PE分位值均位于2017年初至今30%以内；2022年及2023年上半年，东宏股份营收、归母净利同比双双增长，而竞业达同比均下滑；凯龙股份有大股东参与认购。
　　定增上市节奏放缓，竞价基准折价率、市价折价率环比小幅下滑。上市日在上两周的定增项目有4宗，环比减少6宗，募资额合计12.54亿元，环比减少91.45%，定增上市项目数和募资额均创近半年来双周新低。其中2宗为竞价项目，有1宗募足，募足率环比增加16.67pct至50.00%，募资率环比减少8.28pct至75.00%。上两周上市的2宗竞价项目基准折价率均值为17.51%，环比下降0.99pct，其中安诺其按照八折底价定价。从市价折价率角度看，2宗竞价项目市价折价率均值为15.31%，环比下降0.37pct。
　　竞价参与度降温，平均申报溢价率为3.51%。上两周上市的2宗竞价项目平均有8家机构/个人参与报价，最终有5家机构/个人获配，二者均创近半年来双周新低；双周新低平均申报入围率为76.92%，环比下降6.14pct。从反映投资者报价竞争激烈程度的溢价率来看，2宗竞价项目平均申报溢价率为3.51%，环比下降1.05pct。
　　解禁收益持续下行，个股α负贡献收窄。上两周首次解禁的竞价定增项目有12宗，其中仅1宗解禁收益为正，正收益占比8.33%，环比上升8.33pct；12宗竞价项目的解禁日绝对收益率均值、超额收益率均值分别为-22.82%、-1.13%，环比分别下降1.97pct、1.16pct。进一步拆解竞价解禁收益来看，上两周解禁的12宗竞价项目平均市价折价率为13.23%，环比下降1.36pct；行业β贡献上，12宗项目在“发行-解禁”期间的申万一级行业涨幅皆为负，均值为-21.69%，环比微降0.82pct；个股α贡献上，有11宗项目在“发行-解禁”期间的个股涨幅为负，均值为-33.11%，环比微升0.63pct。
　　风险提示：定增审核进度不及预期、二级市场股价波动、定增报价市场环境变化等。