一周市场回顾：1）2024年2月20日，1年期LPR为3.45%，5年期以上LPR为3.95%。其中，1年期较上一期保持不变，5年期以上较上一期下降25个基点（ifind）；2）深圳将高质量推进保障性住房建设筹集、新一轮城中村改造等六个方面工作，全年建设筹集保障房10万套（间）、供应分配6.5万套（间）（ifind）；3）郑州市发布《郑州市2024年优化营商环境工作要点（征求意见稿）》，提出探索开展“一手房带押过户”，试点推进现房销售改革。（ifind）；4）截至2月20日，全国29个省份214个城市已建立房地产融资协调机制，5349个项目登融资“白名单”；已有57个城市162个项目获得银行融资共294.3亿元，较春节假期前增加113亿元（ifind）。
　　本周观点：LPR超预期下调，稳增长再加码。2月20日，中国人民银行公布贷款市场报价利率（LPR），1年期LPR为3.45%，自23年8月以来6个月不变，5年期以上LPR为3.95%，较前值下降25BP，是2019年LPR形成机制改革以来最大降幅，市场资金面持续宽松，稳增长力度再加码。根据央视网，按照房贷余额100万元、30年期等额本息还款方式计算，本次5年期LPR下调至3.95%，购房用户每月月供金额可减少145元。房地产政策方面，多地调整房贷首付比例，天津市、海南省、济南市将首套房首付比例降至20%；河南对符合条件的高层次人才给予50%的房价补贴，最高不超过300万；房地产融资协调机制构建进度良好，截止2月20日，全国已有29个省份214个城市的5349个项目进入融资项目“白名单”，其中已有57城的162个项目获得银行融资294.3亿元。“三大工程”方面，深圳住建局部署2024年高质量发展十大重点任务，表示将打好城中村攻坚战，加大保障房筹建力度，全年拆除城中村用地1.1平方公里，完成100个以上老旧小区改造，筹建保障房10万套（间）、供应分配6.5万套（间），我们认为“三大工程”可能是2024年投资端的重要亮点，建议关注重点布局一二线城市的产业链企业：1）地产开发及建筑工程：中国建筑、中国中铁、上海建工、安徽建工等央国企；2）装配式建筑及装修：中铁装配、亚厦股份、华阳国际、鸿路钢构、金螳螂等；3）设计、园林、检测等地产链困境反转。
　　基建数据跟踪：1）本周专项债发行量332.15亿元，截止2024年2月25日，累计发行量40494亿元，累计同比554.08%。2）本周城投债发行量为494.98亿元，净融资额-83.50亿元，截止目前累计净融资额8023.49亿元，累计同比478.38%。3）公司订单跟踪:本周共2家公司中标26订单，中标总金额336.45亿元。
　　投资建议：重点推荐中国中铁、中国交建、中交设计、中国建筑、四川路桥、鸿路钢构、苏文电能，建议关注中国能建、中国电建。
　　市场回顾：
　　1)行业：本周大盘上涨4.85%，创业板上涨7.19%，建筑行业上涨6.91%，在整个市场中表现较好。
　　2)个股：本周共109只股票上涨，涨幅前五的公司为高新发展（54.64%）、嘉寓股份（46.34%）、名家汇（37.25%）、美晨生态（33.04%）、建艺集团（31.91%）。
　　3)资金面跟踪：从宏观情况看，本周美元对人民币即期汇率7.1984，上周收盘价7.1927。十年期国债到期收益率为2.4009，较上周下降2.93bp。一个月SHIBOR为2.1220%，较上周下跌8.80 bp。
　　4)其他：本周2公司发生重要股东增减持，1家公司发生大宗交易。
　　风险提示：基建投资增速不达预期，政策推进程度不及预期。